标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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公司信息更新报告:2024Q1-3营收稳健增长,看好公司长期成长性
中颖电子(300327)
2024Q1-3营收稳健增长,未来成长性充足,维持“买入”评级
2024Q1-3公司实现营收9.78亿元,同比+5.95%;实现归母净利润0.90亿元,同比-9.64%;实现扣非归母净利润0.87亿元,同比+11.99%;实现毛利率33.82%,同比-2.25pcts;2024Q3单季度实现营收3.24亿元,同比+10.28%,环比-3.09%;实现归母净利润0.19亿元,同比+35.77%,环比-52.53%;实现扣非归母净利润0.20亿元,同比+40.88%,环比-48.67%;实现毛利率32.57%,同比-2.43pcts,环比-2.44pcts。因下游需求复苏斜率不及预期,我们下调2024-2026年归母净利润预测为1.07/2.03/2.76亿元(前值为1.68/2.52/3.53亿元),当前股价对应PE为83.4/44.0/32.3倍。我们看好公司不断推出具备竞争优势的产品所带来的长期成长性,维持“买入”评级。
重视研发投入,提升公司核心竞争力
2024Q1-3公司研发费用支出2.27亿元,同比微幅增长,营收占比达23.19%。公司以研发为本,主要产品方向为工规、车规微控制器芯片(均喊锂电池管理芯片)及AMOLED显示驱动芯片,市场空间广阔。公司长期维持较大的研发投入,不断推出具备技术创新、市场竞争优势的产品,有望提升公司核心竞争力,注入长期成长动能;同时,公司及子公司2024年已取得发明专利授权5项,公司进一步夯实护城河。
短期看好下游市场恢复+盈利能力改善,长期看好公司市占率提升
短期来看,2024Q4行业需求有望恢复,公司与上游晶圆代工厂的协商成效有望逐渐展现,毛利率有望逐渐好转;长期来看,目前在白电MCU市场中瑞萨的市占率处于领先的局面,锂电池管理芯片市场主要被欧美企业垄断,国内品牌手机AMOLED驱动芯片市场以联咏、瑞鼎及韩系为主,我们看好下游市场需求恢复、公司产品线不断开拓、盈利能力改善、国产替代带来的增量营收。
风险提示:下游需求不及预期;客户导入不及预期;技术研发不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |