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中颖电子-研报正文

公司信息更新报告:2024Q1-3营收稳健增长,看好公司长期成长性

www.eastmoney.com 2024年10月26日 开源证券 罗通,周勃宇 查看PDF原文

K图

  中颖电子(300327)

  2024Q1-3营收稳健增长,未来成长性充足,维持“买入”评级

  2024Q1-3公司实现营收9.78亿元,同比+5.95%;实现归母净利润0.90亿元,同比-9.64%;实现扣非归母净利润0.87亿元,同比+11.99%;实现毛利率33.82%,同比-2.25pcts;2024Q3单季度实现营收3.24亿元,同比+10.28%,环比-3.09%;实现归母净利润0.19亿元,同比+35.77%,环比-52.53%;实现扣非归母净利润0.20亿元,同比+40.88%,环比-48.67%;实现毛利率32.57%,同比-2.43pcts,环比-2.44pcts。因下游需求复苏斜率不及预期,我们下调2024-2026年归母净利润预测为1.07/2.03/2.76亿元(前值为1.68/2.52/3.53亿元),当前股价对应PE为83.4/44.0/32.3倍。我们看好公司不断推出具备竞争优势的产品所带来的长期成长性,维持“买入”评级。

  重视研发投入,提升公司核心竞争力

  2024Q1-3公司研发费用支出2.27亿元,同比微幅增长,营收占比达23.19%。公司以研发为本,主要产品方向为工规、车规微控制器芯片(均喊锂电池管理芯片)及AMOLED显示驱动芯片,市场空间广阔。公司长期维持较大的研发投入,不断推出具备技术创新、市场竞争优势的产品,有望提升公司核心竞争力,注入长期成长动能;同时,公司及子公司2024年已取得发明专利授权5项,公司进一步夯实护城河。

  短期看好下游市场恢复+盈利能力改善,长期看好公司市占率提升

  短期来看,2024Q4行业需求有望恢复,公司与上游晶圆代工厂的协商成效有望逐渐展现,毛利率有望逐渐好转;长期来看,目前在白电MCU市场中瑞萨的市占率处于领先的局面,锂电池管理芯片市场主要被欧美企业垄断,国内品牌手机AMOLED驱动芯片市场以联咏、瑞鼎及韩系为主,我们看好下游市场需求恢复、公司产品线不断开拓、盈利能力改善、国产替代带来的增量营收。

  风险提示:下游需求不及预期;客户导入不及预期;技术研发不及预期。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
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古井贡酒详细38300.00217.84165.19
今世缘详细3875.0050.0047.48
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