东方财富网 > 研报大全 > 芯朋微-研报正文
芯朋微-研报正文

三季度收入创季度新高,盈利能力提高

www.eastmoney.com 2024年10月28日 国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,李书颖 查看PDF原文

K图

  芯朋微(688508)

  核心观点

  前三季度收入同比增长22%,三季度创季度新高。公司2024年前三季度实现收入7.07亿元(YoY+21.95%),归母净利润7724万元(YoY+28.68%),扣非归母净利润6670元(YoY+63.23%),净利率提高0.7pct至10.72%。其中3Q24实现收入2.54亿元(YoY+29.78%,QoQ+1.60%),实现归母净利润3331万元(YoY+178.81%,QoQ+65.59%),扣非归母净利润2124万元(YoY+176.84%,QoQ-27.85%),净利率为13.09%(YoY+7.3pct,QoQ+5.3pct)。

  三季度毛利率同比微降,环比提高。公司2024年前三季度毛利率为36.89%,相比去年同期下降1.76pct,其中3Q24毛利率为37.61%,同比下降0.5pct,环比提高1.3pct。期间费用方面,前三季度研发费用同比增长12.59%至1.64亿元,研发费率同比下降1.9pct至23.16%;管理费率、销售费率、财务费率分别同比下降0.8pct、0.9pct、0.4pct至3.61%、2.22%、-0.81%。其中3Q24研发费率、管理费率同比下降,环比提高,销售费率、财务费率同环比均下降,四个期间费率合计同比下降7.5pct,环比提高2.9pct。

  服务器领域多款产品量产,DrMOS和数字多相控制器陆续在客户端验证。公司一直坚持以市场需求为导向、以创新为驱动,积极开发新产品,研发量产了家用电器类、标准电源类和工控功率类等三大类应用系列产品线,有效产品型号超过1700个。在服务器市场已量产低侧驱动芯片、半桥大功率驱动芯片和高压一次电源芯片;重点投入的DrMOS和数字多相控制器陆续在客户端验证,结果跟目前全球主流友商同规格产品的效率相当。此外,公司Efuse和POL等相关系列也陆续推出样品,将继续推进从高压一次电源到中低压二次/三次电源的全系列功率芯片创新产品及方案的中长期战略布局。

  投资建议:产品种类和下游应用拓展顺利,维持“优于大市”评级

  由于研发投入仍在加大,我们略下调2024-2026年归母净利润至1.23/1.69/2.24亿元(前值1.27/1.90/2.34亿元),对应2024年10月25日股价的PE分别为46/34/26x。公司产品种类和下游应用拓展顺利,维持“优于大市”评级。

  风险提示:新产品研发不及预期;客户验证不及预期;需求不及预期。

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
金山办公详细38372.00228.53376.00
古井贡酒详细38300.00217.84165.19
今世缘详细3875.0050.0047.48
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500