标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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公司信息更新报告:消费电子业务回暖,汽车电子收入高增长
电连技术(300679)
2024三季报业绩符合预期,看好汽车连接器业务高增长,维持“买入”评级公司公布2024年三季报,2024Q1-Q3实现营收33.33亿元,YoY+51.16%;归母净利润4.59亿元,YoY+85.36%,扣非净利润4.44亿元,YoY+87.83%,毛利率33.76%,同比提升0.91pcts。其中2024年单Q3实现营收11.89亿元,YoY+41.50%,环比+7.66%;归母净利润1.51亿元,YoY+23.53%,环比+3.60%;销售毛利率33.60%,同比下降1.48pcts。公司业绩持续增长,主要系2024H2全球消费电子行业回暖,以及公司汽车高频高速连接器业务导入新客户景气度延续。其中2024Q3单季度利润增速低于营收增速原因主要系2024Q3在建工程转固折旧影响及投资收益同比减少两千万所致。考虑汽车电子业务维持高增长,我们维持2024/2025/2026年归母净利润预测为6.2/8.2/10.5亿元,当前股价对应PE为30.2/22.8/17.9倍,维持“买入”评级。
汽车连接器出货量高增长,消费电子业务盈利能力持续修复
分下游应用来看,公司汽车高频高速连接器产品主要应用于燃油车及新能源车厂商、TIER1、模组客户、自动驾驶电子系统上。“金九银十”为汽车行业销售旺季,考虑公司汽车高频高速连接器产品品类齐全,已具备丰富的量产经验,国内众多头部汽车客户导入顺利,市场份额稳步提升,因此该业务收入持续高增长。消费电子方面,随着终端消费电子厂商需求逐步复苏,以及软板业务盈利能力持续提升,消费电子业务利润情况修复明显。
精密制造工艺平台规模优势渐显,消费电子+汽车电子双轮驱动
公司精密制造工艺平台化优势渐显,自动化效率持续提升。在产品策略方面,公司稳固手机类消费电子市场地位。另一方面,公司把握汽车连接器行业发展机遇,升级高频高速汽车连接器的研发及平台制造能力,看好公司长期发展。
风险提示:汽车价格战风险、汽车销量不及预期、消费电子需求不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |