标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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2024年国内经济回顾及2025年展望:夯实基础,延续改善 | 2025-02-12 | 山西证券 | 郭瑞,张治 |
2024年12月经济数据点评:经济持续恢复,动能仍待夯实 | 2025-01-20 | 山西证券 | 郭瑞,张治 |
2024年12月物价点评:核心CPI有所改善 | 2025-01-09 | 山西证券 | 郭瑞,张治 |
《全国统一大市场建设指引(试行)》解读:全国统一大市场建设深入推进 | 2025-01-08 | 山西证券 | 郭瑞,张治 |
2024年12月中央经济工作会议解读:政策更加系统、积极、前瞻 | 2024-12-13 | 山西证券 | 郭瑞,张治 |
2024Q3收入利润创历史新高,新品和新市场领域份额持续提升
顺络电子(002138)
事件
近日,公司发布2024年三季报。2024前三季度,顺络电子实现营业收入41.95亿元,同比+14.13%;实现归母净利润6.24亿元,同比+30.71%;扣非净利润5.96亿元,同比增长33.41%。
点评
2024Q3收入利润创历史新高,毛利率稳步提升。2024Q3公司实现营收15.04亿元,同比增长11.86%,环比+4.99%。分产品看,信号处理、电源管理、汽车电子和储能专用、陶瓷&PCB及其他收入占比分别为38.6%、33.4%、20.6%、7.4%。三季度实现归母净利润2.56亿元,同比+15.57%,环比+29.43%,单季度归母净利润创历史新高。
汽车电子和储能实现高速增长,通讯及消费电子保持平稳。2024Q3,通讯及消费电子业务保持平稳,信号处理实现收入5.8亿元,同比+4.8%,环比+6.5%;电源管理收入5.03亿元,同比-0.7%,环比-0.3%。新产品和新市场领域的市场份额持续提升,汽车电子和储能专用收入3.10亿元,同比+90.7%,环比+13.2%;陶瓷&PCB及其他收入1.11亿元,环比+1.2%,同比-9.0%。
现金流持续改善,存货保持合理水平。2024Q3,公司经营现金净流量4.58亿元,同比2023Q3的2.94亿元改善明显,环比2024Q2的4.19亿元也有所提升。三季报存货周转天数96.52天,与2024中报的96.05天基本持平,处于历史低位水平。固定资产周转率0.73次,同比2023年三季报的0.80次略有下降,主要与公司固定资产增加有关(2024三季报固定资产较2023三季报增长了26.58%)。
投资建议:
我们预计公司2024-2026年归母净利润为8.87/11.20/14.14亿元;EPS分别为1.10/1.39/1.75元;对应公司2024年10月25日收盘价28.40元,2024-2026年PE分别为25.8/20.4/16.2,维持“买入-A”评级。
风险提示:
需求不及预期;竞争加剧;客户开拓不及预期;技术研发风险等。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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研究早观点 | 2025-02-17 | 山西证券 | 李召麒 |
煤炭行业周报:关注回调后低估值对长期资金的吸引力提高 | 2025-02-17 | 山西证券 | 胡博,刘贵军 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |