东方财富网 > 研报大全 > 晶晨股份-研报正文
晶晨股份-研报正文

2024年三季报点评:盈利持续改善,新产品新市场顺利突破

www.eastmoney.com 2024年10月29日 民生证券 方竞,李少青 查看PDF原文

K图

  晶晨股份(688099)

  事件:2024年10月28日晚,晶晨股份发布2024年三季报,2024年前三季度公司实现营收46.4亿元,同比增长20.28%,实现归母净利润5.94亿元,同比增长89.26%,扣非归母净利润5.54亿元,同比增长107.63%。对应3Q24单季度,公司实现营收16.24亿元,同比增长7.73%,环比下滑0.85%,实现归母净利润2.32亿元,同比增长79.52%,环比下滑1.26%,扣非归母净利润2.14亿元,同比增长96.65%,环比下滑3.72%。

  营收稳健增长,盈利能力持续改善。2024年以来,公司所处领域市场逐步恢复,公司对外采用积极的销售策略,对内持续提升运营效率,销售收入和净利润保持了较高速度增长。继2024年第二季度营收创单季度历史新高之后,2024年第三季度营收亦创历史同期新高。盈利能力方面,2024年前三季度,公司销售毛利率为36.37%,同比提升1.01pct;Q3单季度公司销售毛利率为38.22%,同比提升2.24pct,环比提升1.88pct。

  坚持多产品线策略,新产品新市场顺利突破。公司近年来持续坚持多产品线战略,多个新产品的研发和市场表现不断取得新突破:1)前三季度T系列芯片收入同比增长超过50%,成为公司第一大产品线;2)WiFi6芯片近期在国内运营商招标中,搭配公司SOC芯片获得大比例份额,预计公司W系列芯片销量2024年将突破1000万颗;3)公司基于新一代ARM V9架构和自主研发边缘AI能力的6nm芯片,是业界首款集成4K和AI功能的6nm芯片,相较前代产品,CPU性能提升60%以上,GPU性能提升230%以上,功耗相较12nm芯片降低了50%,已有多家全球知名运营商决定基于此款芯片,推出其下一代旗舰产品;4)8K芯片在国内运营商的首次商用批量招标中获得全部份额;5)在近期IBC2024大会上,公司发布了端侧大模型增强平台RAG,将助力客户在智能音视频领域挖掘新的应用场景和形态。

  持续强化研发,运营效率提升明显。2024年前三季度公司研发人员相较去年同期增加60人,研发费用合计10.2亿元,同比增长7.1%。公司在积极扩大销售规模,持续强化研发投入的同时,确定今年为运营效率提升年,确定了一系列运营效率提升行动项,下半年这些行动项的改进效果逐步体现,带动公司第三季度盈利能力进一步改善。

  投资建议:我们预计24/25/26年公司归母净利润分别为8.43/11.54/15.34亿元,同比增长69.3%/36.8%/32.9%,对应现价PE为36/26/20倍。公司业绩恢复增长,海外市场拓展顺利,新产品持续放量,维持“推荐”评级。

  风险提示:下游需求不及预期;市场竞争加剧;新产品开发不及预期的风险。

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
金山办公详细38372.00228.53376.00
古井贡酒详细38300.00217.84165.19
今世缘详细3875.0050.0047.48
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500