标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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公司信息更新报告:2024Q3收入持续增长,光刻胶配套试剂放量顺利
江化微(603078)
2024Q3利润小幅承压,收入同环比增长,维持“买入”评级
公司发布2024年三季报,2024年前三季度公司实现营收8.20亿元,同比+6.33%;归母净利润0.86亿元,同比-12.45%;扣非归母净利润0.85亿元,同比-11.52%;销售毛利率25.87%,同比-1.36pcts;销售净利率8.79%,同比-1.02pcts。2024Q3公司实现营收2.99亿元,同比+9.61%,环比+7.62%;归母净利润0.29亿元,同比-12.99%,环比-6.79%;扣非归母净利润0.29亿元,同比-11.99%,环比-3.12%;销售毛利率25.35%,同比-0.13pcts,环比-1.26pcts;销售净利率8.27%,同比-1.30pcts,环比-1.32pcts。2024第三季度业绩下滑主要原因:(1)中低端市场的竞争激烈,价格竞争压力大;(2)消费市场持续疲软,国内芯片行业在高端市场上表现出明显的复苏迹象,而中低端市场的复苏速度较慢。我们维持公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为1.17/1.38/1.56亿元,当前股价对应PE为50.9/43.1/38.0倍。我们看好公司湿电子化学品的长期发展,维持“买入”评级。
公司光刻胶配套试剂业务放量顺利,销售收入实现增长
超高纯试剂:2024Q1-Q3实现收入5.13亿元,同比-0.33%。光刻胶配套试剂:2024Q1-Q3实现收入2.79亿元,同比+8.67%。公司光刻胶配套试剂业绩保持增长,其中G3-G4等级显影液、EBR在多家8-12英寸半导体客户持续增量。
公司三大基地协同发力,客户覆盖度及产能利用率逐步提升,未来可期
镇江江化微:一期项目中,5.8万吨/年的产能利用率不断提升,G5等级的盐酸、氨水稳步向高端半导体客户端逐步导入,目前已在华虹半导体、华力微、华力集成、长鑫技术、积塔半导体等公司取得阶段性认证成果。G5等级的硫酸已经在中国台湾地区高端半导体客户阶段性认证通过。二期项目主要设备已到位,处于安装调试阶段。四川江化微:2024H1实现销售0.90亿元;净利润720.54万元,同比+46.05%。该基地主要面对京东方等在西部的客户,整个项目在按计划实现产能爬升。
风险提示:下游需求不及预期;产能释放不及预期;客户导入不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |