标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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宏观经济点评:企业贷款有力支撑信贷“开门红” | 2025-02-16 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
四季度货币政策报告学习:货币政策的内在逻辑和短期博弈 | 2025-02-14 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
寻找中国制造到中国品牌的双重机会 | 2025-02-14 | 开源证券 | 吕明 |
美国1月CPI点评:美联储2025上半年或难降息 | 2025-02-13 | 开源证券 | 何宁,潘纬桢 |
公司信息更新报告:2024Q3营收稳定增长,短期扰动不改优异前景
奥海科技(002993)
2024Q3营收稳定增长,产能释放未来可期,维持“买入”评级
2024Q1-Q3公司实现营收45.46亿元,同比+27.40%;实现归母净利润3.01亿元,同比-13.77%;实现扣非归母净利润2.35亿元,同比-19.20%;实现毛利率19.81%,同比-2.76pcts;2024Q3单季度实现营收15.85亿元,同比+2.14%,环比-0.78%;实现归母净利润0.67亿元,同比-49.59%,环比-39.20%;实现扣非归母净利润0.43亿元,同比-61.19%,环比-53.34%;实现毛利率18.08%,同比-3.59pcts,环比-1.50pcts。因市场竞争激烈,我们下调2024-2026年归母净利润预测为4.06/6.02/7.81亿元(前值为5.01/7.05/9.30亿元),当前股价对应PE为19.8/13.4/10.3倍。我们看好产能释放带来的充足成长动力,维持“买入”评级。
手机需求恢复+快充渗透率提升+服务器电源量产+产能稳定爬坡成长性充足分下游来看,在手机领域,IDC等多家研究机构预测2024年手机市场重回增长,有望为公司手机充电器业务打开成长空间,同时,随着快充渗透率整体提升,公司手机充电器产品ASP有望上升,手机充电器业务有望迎来量价齐升,营收有望持续增长;在PC领域,受益于端侧AI逐渐渗透,越来越多的PC产品集成本地AI功能,高功耗下带动充电器功率显著提升,部分轻薄商务本产品配备140W电源,公司作为高功率电源具有技术及产品储备的龙头企业,已经在部分AIPC产品中应用相关产品,随着端侧AI逐渐渗透,公司PC电源业务有望迎来ASP提升,为公司贡献营收增长动力;在服务器领域,2023年公司2000W主流服务器电源已完成量产开发,随着公司产品持续量产、在服务器电源领域持续开拓市场,公司服务器电源业务有望为公司注入长期成长动能;在产能建设方面,截至2024H1,公司快充大功率电源智能化生产基地建设项目产能正逐步释放,目前正处于产能爬坡阶段,已达到预定可使用状态,随着下游手机充电器需求逐渐恢复、公司市场占有率稳步提升、公司产能逐渐释放,公司未来成长性充足。
风险提示:下游需求不及预期;客户导入不及预期;技术研发不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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电子行业点评报告:打破巨头垄断,车载SerDes助力智驾平权之路 | 2025-02-17 | 开源证券 | 陈蓉芳,陈瑜熙 |
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计算机行业点评报告:微信测试接入DeepSeek,国产AI生态有望加速繁荣 | 2025-02-17 | 开源证券 | 陈宝健,李海强 |
开源晨会 | 2025-02-17 | 开源证券 | 吴梦迪 |
传媒行业周报:微信灰测接入DeepSeek,继续拥抱“AI+IP”大时代 | 2025-02-16 | 开源证券 | 方光照,田鹏,肖江洁 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |