标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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宏观周报:特朗普关税政策再起新变化 | 2025-02-16 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
宏观经济点评:企业贷款有力支撑信贷“开门红” | 2025-02-16 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
四季度货币政策报告学习:货币政策的内在逻辑和短期博弈 | 2025-02-14 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
寻找中国制造到中国品牌的双重机会 | 2025-02-14 | 开源证券 | 吕明 |
美国1月CPI点评:美联储2025上半年或难降息 | 2025-02-13 | 开源证券 | 何宁,潘纬桢 |
公司信息更新报告:2024Q3业绩稳步增长,半导体业务贡献主要增量
上海新阳(300236)
2024Q3业绩快速增长,看好半导体材料长期发展,维持“买入”评级公司发布2024年三季报,2024年前三季度公司实现营收10.67亿元,同比+22.57%;归母净利润1.30亿元,同比+13.99%;扣非归母净利润1.29亿元,同比+80.79%;销售毛利率38.89%,同比+4.43pcts;销售净利率12.18%,同比-1.07pcts。2024Q3公司实现营收4.06亿元,同比+27.40%,环比+11.73%;归母净利润0.71亿元,同比+162.16%,环比+77.04%;扣非归母净利润0.48亿元,同比+164.8%,环比-1.76%;销售毛利率37.66%,同比+2.39pcts,环比-1.66pcts;销售净利率17.41%,同比+8.71pcts,环比+6.39pcts。公司2024年第三季度业绩持续增长的主要原因为:(1)公司半导体材料,尤其是晶圆制造用关键材料快速增长;(2)涂料业务板块持续改善运营成本。考虑到合肥基地的产能爬坡周期,我们小幅下调公司2024年盈利预测,维持2025-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润2.10/2.46/2.74亿元(2024年前值2.25亿元),当前股价对应PE为57.9/49.4/44.3倍。我们看好公司电镀、清洗、蚀刻、光刻等材料平台化的长期发展,维持“买入”评级。
半导体营收持续强劲,涂料板块业务降本增效成果显著
公司半导体业务板块2024Q3实现营业收入3.02亿元,同比+49.78%,延续上半年强势表现。涂料业务板块,受行业竞争加剧及涂料产品价格下降等不利因素影响,2024Q3实现营收1.04亿元,同比-11.14%。公司子公司持续改善运营成本,实现扣除非经常性损益的净利润同比大幅增长。
公司持续加大研发,关键半导体化学品产能加速释放
公司持续加大研发投入,2024Q3研发费用为0.58亿元,同比+41.63%。公司布局的电镀液及添加剂、清洗液、刻蚀液、光刻胶、研磨液等材料产能不断加强,上海松江厂区年产能1.9万吨扩充目标已完成,合肥基地一期1.7万吨产能已进入试生产阶段。合肥二期规划5.3万吨年产能,各类手续正在办理中。
风险提示:下游需求不及预期;产能释放不及预期;客户导入不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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公司信息更新报告:AI机器人+消费(2):深度融合DeepSeek+底层机器人&AI技术积累有望赋能各业务线增长 | 2025-02-17 | 开源证券 | 吕明,周嘉乐,林文隆 |
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基础化工行业周报:本周多家铬盐企业发布涨价函,尿素市场需求好转 | 2025-02-17 | 开源证券 | 金益腾,蒋跨跃,李思佳 |
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计算机行业深度报告:AI编程,未来已来 | 2025-02-17 | 开源证券 | 陈宝健,李海强 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |