东方财富网 > 研报大全 > 中船特气-研报正文
中船特气-研报正文

2024年三季报点评:利润短期承压,价格企稳静待复苏

www.eastmoney.com 2024年11月01日 民生证券 方竞,李萌 查看PDF原文

K图

  中船特气(688146)

  事件:10月30日,中船特气发布2024年三季报,公司前三季度实现营收总收入13.82亿元,同比增长15.29%,实现归母净利润2.34亿元,同比减少6.00%。

  营收同比增长,产品单价下调拖累利润。公司第三季度实现营业收入4.69亿元,同比增长17.56%,环比减少1.88%;实现归母净利润0.56亿元,同比减少26.92%,环比减少36.36%;第三季度毛利率为26.30%,同比减少6.78pcts,环比减少4.72pcts。公司利润下滑主要受国际形势和宏观经济环境等因素的影响,公司主要产品电子特种气体下游集成电路、液晶显示行业景气度下滑,市场需求疲软,与此同时由于市场环境复杂多变,价格竞争加剧,公司依据市场对产品单价进行下调。展望未来,随着下游行业景气度回升及客户稼动率的恢复,公司产品销售有望逐渐回暖。

  电子特气在手项目充足,研发投入持续加强。公司加大重点项目推进力度,协同产业链上下游在电子特气、前驱体、高纯金属等方面加大研发投入和产品验证,公司目前具备70余种产品的生产能力,在研项目20余项,在研产品有50余种,近两年来,公司每年新增新产品10余种,分步骤、有计划的实现电子特气全品类国产化。随着公司承接科研项目的增多、研发投入不断加大,科研经验积累日益丰富,公司未来新产品的研发和产业化也将提速。截至2024年半年报,公司累计获得授权专利329项,其中授权发明专利167项,授权实用新型专利159项,国际专利3项。2024年前三季度,公司研发投入9346万元,研发投入占营业收入的比例为6.76%。

  先进制程稳定供应,产品价格逐步企稳。2024年以来,随着下游市场需求逐步复苏,三氟化氮、六氟化钨产品价格逐步企稳。在不同行业、不同区域,公司产品价格表现略有差异,在集成电路行业,尤其是在集成电路先进制程上,公司部分产品已在集成电路3nm先进制程实现稳定供应,产品价格表现整体优于光伏、显示面板等行业。同时,相较于国内近两年以来的价格波动,公司产品在境外销售价格相对稳定。近年来,公司产品毛利率小幅下滑,但整体仍维持在较高水平。随着公司降本增效行动的开展和生产工艺的不断改进以及在资源禀赋条件优异的地区布局产能建设,产品成本将进一步降低、公司规模效应和综合竞争优势持续增强。

  投资建议:我们看好公司的集成电路业务将受到下游需求拉动并持续增长,预计24/25/26年公司实现归母净利润3.08/4.43/5.57亿元,对应当前的股价PE分别为53/37/30倍,维持“推荐”评级。

  风险提示:终端需求不及预期,产能建设不及预期,主要原材料价格波动。

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
金山办公详细38372.00228.53376.00
古井贡酒详细38300.00217.84165.19
今世缘详细3875.0050.0047.48
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500