标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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宏观周报:特朗普关税政策再起新变化 | 2025-02-16 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
宏观经济点评:企业贷款有力支撑信贷“开门红” | 2025-02-16 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
四季度货币政策报告学习:货币政策的内在逻辑和短期博弈 | 2025-02-14 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
寻找中国制造到中国品牌的双重机会 | 2025-02-14 | 开源证券 | 吕明 |
美国1月CPI点评:美联储2025上半年或难降息 | 2025-02-13 | 开源证券 | 何宁,潘纬桢 |
公司信息更新报告:2024Q3业绩环比改善,看好多产品线持续突破
斯达半导(603290)
2024Q3业绩环比改善,短期承压不改长期成长,维持“买入”评级
2024Q1-Q3公司实现营收24.15亿元,同比-7.80%;实现归母净利润4.23亿元,同比-35.69%;实现扣非归母净利润4.13亿元,同比-34.44%;实现毛利率31.69%,同比-4.63pcts;2024Q3单季度,受部分产品价格降幅较大影响,营收同比减少,公司实现营收8.81亿元,同比-5.30%,环比+21.02%;受公司加大研发投入导致研发费用率同比增加影响,公司实现归母净利润1.49亿元,同比-34.91%,环比+32.49%;实现扣非归母净利润1.45亿元,同比-33.95%,环比+36.73%;实现毛利率32.00%,同比-4.59pcts,环比+0.78pcts。因市场竞争加剧,我们下调2024-2026年归母净利润预测为6.19/9.53/11.75亿元(前值为7.93/9.84/12.77亿元),当前股价对应PE为35.6/23.1/18.7倍。随着行业周期回暖和公司产品竞争力不断加强,公司业绩有望持续提升,维持“买入”评级。
多产品线持续开花+募投项目进展顺利,公司成长能力充足
分下游看,工业控制和电源行业:公司在工业控制和电源行业持续开展新产品和新技术的推进,基于第七代微沟槽技术的IGBT模块在国内外多家工控客户测试通过并开始小批量生产,随着公司新产品逐渐放量,有助于为公司注入新成长动能;新能源汽车行业:公司基于第七代微沟槽Trench Field Stop技术的750V的车规级IGBT模块在2023年开始大批装车的基础上持续放量配套更多的整车品牌;公司基于第七代微沟槽Trench Field Stop技术的1200V车规级IGBT模块开始批量装车,同时新增多个800V系统车型的主电机控制器项目定点;公司自主的车规级SiC MOSFET芯片(通过代工生产和自建6英寸SiC芯片生产线生产)持续批量装车,随着公司自建产线的车规级SiC MOSFET芯片成功量产,有望对公司2024-2030年主控制器用车规级SiC MOSFET模块销售增长提供强力保障。2024H1公司募投项目已完成前期投入,处于产能爬坡期进展顺利,随着募投项目逐渐放量,成长动能足。
风险提示:下游需求不及预期;客户导入不及预期;技术研发不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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公司信息更新报告:AI机器人+消费(2):深度融合DeepSeek+底层机器人&AI技术积累有望赋能各业务线增长 | 2025-02-17 | 开源证券 | 吕明,周嘉乐,林文隆 |
北交所策略专题报告:新一轮北证50成分3月将迎来调整,北证50上涨报1230点 | 2025-02-17 | 开源证券 | 诸海滨 |
基础化工行业周报:本周多家铬盐企业发布涨价函,尿素市场需求好转 | 2025-02-17 | 开源证券 | 金益腾,蒋跨跃,李思佳 |
电子行业点评报告:打破巨头垄断,车载SerDes助力智驾平权之路 | 2025-02-17 | 开源证券 | 陈蓉芳,陈瑜熙 |
计算机行业深度报告:AI编程,未来已来 | 2025-02-17 | 开源证券 | 陈宝健,李海强 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |