标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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公司信息更新报告:2024Q3业绩维持高增,加速开拓产品多元化布局
华海清科(688120)
公司2024Q3业绩同环比增长,维持“买入”评级
公司发布2024年三季报,公司2024Q1-3实现营业收入24.52亿元,YoY+33.22%;归母净利润7.21亿元,YoY+27.8%;扣非归母净利润6.15亿元,YoY+33.85%。毛利率45.82%,YoY-0.64pcts;净利率29.4%,YoY-1.25pcts。其中,2024Q3单季度营收9.55亿元,YoY+57.63%,QoQ+17%;归母净利润2.88亿元,YoY+51.74%,QoQ+24.97%;扣非归母净利润2.46亿元,YoY+62.36%,QoQ+25.4%;毛利率45.08%,YoY-1.65pcts,QoQ+0.15pcts;净利率30.16%,YoY-1.17pcts,QoQ+1.92pcts。公司作为国产CMP龙头,充分受益于设备国产化加速渗透,我们维持公司2024-2026年盈利预测,预计2024/2025/2026年归母净利润为10.08/13.12/17.05亿元,预计2024/2025/2026年EPS为4.26/5.54/7.20元,当前股价对应PE为44.4/34.1/26.3倍,维持“买入”评级。
CMP产品市占率持续提升,带动关键耗材与维保服务逐步放量
2024Q3营收同比高增,主要系公司持续加大研发投入和生产能力建设,CMP市场占有率不断提高。随着公司CMP产品市场保有量不断扩大,关键耗材与维保服务等业务规模逐步放量,同时晶圆再生及湿法装备收入逐步增加所致。2024Q3业绩增长,主要系(1)公司营收同比+57.63%;(2)公司嵌入式软件即征即退及增值税加计抵减税收优惠等金额增加;(3)公允价值变动减少。
减薄设备完成首台验证,紧握先进封装发展机遇
2024年9月19日公司发布公告,自公司2023年推出新一代12英寸超精密晶圆减薄机Versatile-GP300量产机台以来,积极推进客户端导入工作,该机型已发往存储、先进封装、CIS等不同工艺客户端进行验证。公司12英寸超精密晶圆减薄机Versatile-GP300完成首台验证工作。此外,12英寸晶圆减薄贴膜一体机Versatile–GM300已发往国内头部封测企业进行验证。随着HBM等先进封装技术的应用,将大幅提升市场对减薄装备的需求,将有助于巩固和提升公司的核心竞争力,对公司未来发展将产生积极影响。
风险提示:行业需求下降风险;晶圆厂资本开支下滑风险;技术研发不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |