标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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周报:美联储降息前景不甚明朗,我国1月金融数据明显改善 | 2025-02-17 | 中航证券 | 符旸,刘庆东,刘倩 |
周报:美联储降息步伐维持稳健,国内REITs市场活跃 | 2025-02-10 | 中航证券 | 符旸,刘庆东,刘倩 |
周报:美国制造业PMI重回扩张区间,国内REITS市场热度持续 | 2025-01-28 | 中航证券 | 符旸,刘庆东,刘倩 |
周报:美联储降息预期小幅回升,我国去年Q4经济动能明显回升 | 2025-01-20 | 中航证券 | 符旸,刘庆东,刘倩 |
2024年12月金融数据点评:财政发力主导社融修复,市场主体融资意愿仍需改善 | 2025-01-17 | 中航证券 | 符旸,刘庆东 |
沈汽入主平台化布局,内外并举未来可期
金杯汽车(600609)
金杯品牌回归在即,外延并购强化竞争力
沈阳金杯品牌携手远程布局新能源产品,重构产品序列。24年12月金杯吉运E6、E9盲窗版正式下线,根据品牌规划25年年初将推出吉运E6、E9同款车型明窗版,并针对北方地区特别定制醇氢电动版金杯吉运E9,此外海狮系列的多种动力升级和外形改款产品计划于25年年底上市。作为沈汽旗下零部件产业平台,公司有望受益金杯品牌整车复产。公司聚焦零部件主业,向二级配套延伸,投资为金杯延锋、金杯李尔、李尔金杯、施尔奇、科奇、派格、弗吉亚、丰田纺织及格拉默等宝马一级供应商配套汽车内饰塑料件及总成件的实发公司,市场竞争力进一步加强。
沈汽入主整合核心资源,宝马内饰及座椅供应商迎来新篇章
公司作为老牌汽车零部件企业,产品覆盖内外饰、车身部件、底盘件,主要客户包括华晨宝马、长安汽车、江淮汽车等多家汽车整车企业。沈阳汽车有限公司,作为沈阳市市属国有控股企业承接华晨集团,以整车业务、传统零部件业务和智能化新兴零部件业务以及其他业务板块的“1+2+N”布局,24年3月华晨集团100%股权正式交割至沈阳汽车,沈汽整合上市公司资源入主公司,公司作为零部件产业平台,与华晨中国(新兴产业投资)、申华控股(汽车后市场营销平台)协同合作,助力沈阳汽车产业结构调整和转型升级。
2024年前三季度,公司实现营收34.27亿元,同比减少13.21%,归母净利润2.92亿元,同比+52.84%,主要受到宝马产品周期的影响,截止24年8月,公司收回华晨集团债权受偿款8204.76万元,后续仍有0.56亿元债权待收回,有望回补公司利润。
宝马扩大在华投资,新世代本土化带动零部件需求
24年4月,宝马集团宣布计划对沈阳生产基地增加投资200亿元人民币,为2026年启动宝马“新世代”车型的本土化生产奠定基础。按照规划,2024年宝马在华将推出超20款BMW和MINI品牌新车型,首款量产BMW新世代车型将于2025年推出并在首款车型投产后的两年里至少投产6款车型。公司作为宝马核心供应商,深度配套宝马5系、X5和3系内饰及座椅,随着宝马在华投资力度的加大,公司有望受益于新世代车型本土化所释放的零部件需求。
盈利预测
预计公司2024-26年实现营收46.99亿元/51.58亿元/58.35亿元,归母净利润3.04亿元/3.24亿元/3.51亿元,对应市盈率28X/26X/24X,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示
金杯复产不及预期,行业竞争格局加剧,宝马在华投资不及预期,终端需求下降
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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民机产业月报:供应链管理成为世界民机构建新格局的战略焦点 | 2025-02-17 | 中航证券 | 方晓明,张超 |
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农业周观点:产能涨幅放缓,配置生猪优质标的胜率高 | 2025-02-17 | 中航证券 | 彭海兰,陈翼 |
《哪吒2》票房破百亿,国产动画电影工业化再上新台阶 | 2025-02-17 | 中航证券 | 裴伊凡,郭念伟 |
先进制造行业周报:宇树机器人消费级应用可期,软件突破加快具身智能落地 | 2025-02-17 | 中航证券 | 邹润芳,闫智,卢正羽 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |