标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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宏观点评:市场缩量回调,消费电子逆势走强 | 2025-02-26 | 东吴证券 | 芦哲,潘京,李昌萌 |
宏观点评:美国住宅建筑商ETF创下史上最大的月度资金净流出 | 2025-02-25 | 东吴证券 | 芦哲,张佳炜,韦祎... |
宏观深度报告:“科技重估”或继续推动人民币升值 | 2025-02-25 | 东吴证券 | 芦哲,王洋 |
宏观点评:市场缩量震荡,农业、大基建崛起 | 2025-02-25 | 东吴证券 | 芦哲,潘京,李昌萌 |
宏观量化经济指数周报:“抢出口”和外需回暖或支撑出口增长 | 2025-02-24 | 东吴证券 | 芦哲,李昌萌,王洋 |
2024年业绩预告点评:业绩基本符合预期,M8已登工信部新车公告
赛力斯(601127)
投资要点
公司公告:公司预计2024全年实现营收1442-1467亿元,同比+302.32%-309.3%;实现归母净利润55-60亿元,实现扭亏为盈;实现扣非后归母净利润51.5-56.5亿元。2024Q4单季度实现营收为388.23亿元(预告区间中值),同环比分别+102.6%/-6.6%;实现归母净利润17.12亿元,同比扭亏为盈,环比-29.1%;实现扣非后归母净利润16.37亿元,同比扭亏为盈,环比-29.6%。
2024Q4业绩基本符合预期。1)营收层面:Q4交付同比大幅增长,单季度问界品牌共交付9.66万辆,同环比分别+46.1%/-12.5%,其中M9交付4.8万台,环比-2.7%,M7交付4.2万台,同环比分别-24%/-6.5%。由于M9销量占比环比+5pct,Q4单季度ASP提升至40.2万元(分母为AITO销量,按照预告中值计算),环比+6.7%。2)利润层面:Q4公司净利率4.4%(预告中值),同环比分别+5.2/-1.4pct;单车净利1.3万元(分母为公司总销量),环比-26.3%。交付量环比微幅下滑影响Q4单车利润;此外公司积极拓展人才队伍,为后续持续创新积蓄力量,相关人员工资/奖金金额同比或将扩大,此外减值事项等或影响Q4利润。
盈利预测与投资评级:公司在售车型订单&交付表现较佳,同时M8已亮相1月工信部新车公告,我们预计新车亮相在即。考虑公司2024Q4相关资产减值或将超预期,我们下调公司2024年业绩至59亿元(原为62亿元),我们维持公司2025/2026年业绩预期为110/159亿元,对应PE为34/18/13x。维持公司“买入”评级。
风险提示:芯片/电池等关键零部件供应链不稳定;新平台车型推进不及预期;公司与华为合作推进进度不及预期等
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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发布25年股权激励草案,光储龙头蓄力前行 | 2025-02-26 | 东吴证券 | 曾朵红,郭亚男,余慧勇 |
晨会纪要 | 2025-02-26 | 东吴证券 | 曾朵红 |
宏观点评:市场缩量回调,消费电子逆势走强 | 2025-02-26 | 东吴证券 | 芦哲,潘京,李昌萌 |
半导体行业点评报告:三星与长江存储合作,关注先进封装&先进制程设备 | 2025-02-26 | 东吴证券 | 周尔双,李文意 |
2024年业绩快报点评:业绩符合预期,期待25年逐步恢复 | 2025-02-26 | 东吴证券 | 朱国广 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1445.47 |
珀莱雅 | 详细 | 47 | 145.22 | 110.00 | 83.67 |
五粮液 | 详细 | 46 | 223.00 | 162.00 | 128.24 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 319.00 | 242.10 | 210.12 |
比亚迪 | 详细 | 44 | 420.00 | 312.20 | 370.01 |
山西汾酒 | 详细 | 43 | 285.00 | 204.51 | 194.30 |
青岛啤酒 | 详细 | 41 | 94.12 | 63.15 | 67.98 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 267.28 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 252.90 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 162.91 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 118.58 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.57 |
海天味业 | 详细 | 37 | 56.50 | 45.20 | 40.14 |
今世缘 | 详细 | 37 | 75.00 | 50.00 | 49.64 |
伊利股份 | 详细 | 37 | 42.21 | 30.08 | 27.24 |