2025年报点评：广佛冲回增净利，谋划长远改扩建

　　粤高速A(000429)

　　事件

　　近期，粤高速发布2025年报。报告期内，实现营收44.7亿，同

　　分红政策，拟每10股派发现金红利6.04元（含税），合计拟派12.6亿，占2025年归母净利的70.1%。若以年报披露日计算

　　点评

　　截至报告期末，公司控股高速公路里程306.78公里，参、控股高

　　业绩贡献方面，2025年通行费收入，前三条路产为：广惠高速

　　31.8%；京珠高速广珠段9.56亿，同比-11.5%，营收占比

　　改扩建方面，加快广惠高速改扩建项目国网段主体工程建设，

　　业绩展望：年报披露，力争2026年实现营业收入45.13亿元，

　　投资评级

　　公司发布《质量回报双提升行动方案》，未来几年主要资本支出是

　　风险提示

　　出行路网分流风险；政策变动风险；恶劣天气带来的运营风险；