2025年报点评：净利润同比增18%，分红稳健

　　苏美达(600710)

　　事件

　　近期，苏美达发布2025年报。报告期内，实现营收1178亿，同

　　分红政策，公司25年派发现金股息约5.42亿人民币，约占当年

　　2026第一季度报告披露，营收311.35亿，同比+21.37%；扣非后

　　点评

　　公司主营业务包括产业链、供应链两大类。产业链主要产品或服

　　产业链，营收359亿，营收占比30.5%；毛利金额64.8亿，毛>>供应链，营收816.6亿，营收占比69.3%；毛利金额14.7亿，

　　投资评级

　　公司以创新驱动为引领，锚定“五个确定性”精准发力，着力培

　　风险提示

　　贸易保护主义与壁垒升级风险；宏观经济波动及汇率风险；