煤炭行业：动力煤价上涨，海运费下降

　　国内动力煤价格上升，国际上澳洲动力煤离岸价格上升。截至6月24日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格855.00元/吨，环比上月上升22元/吨，涨幅为2.57%。内蒙古乌海Q5500大卡动力煤车板含税价676.00元/吨，环比上月涨40元/吨，涨幅为5.92%；大同南郊Q5500大卡动力煤车板含税价750.00元/吨，环比上月上升22.00元/吨，涨幅为2.93%；澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格146.70美元/吨，环比上月上升15.03美元/吨，涨幅为10.25%。

　　陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量陕西环比上月上升，同比下降；蒙晋月环比下降，同比均上升。5月国有重点煤矿煤炭月度产量：陕西产2286.40万吨，同比下降12.60万吨，降幅为0.27%，环比上升25.90万吨，涨幅为1.15%；山西产4613.00万吨，同比上升4.50万吨，涨幅为0.10%，环比下降129.80万吨，降幅为2.74%；内蒙古产1742.00万吨，同比上升213.30万吨，增幅为13.95%，环比上月下降130.10万吨，降为6.95%。

　　六大发电集团日均耗煤量月环比下降。截至6月24日，六大发电集团日均耗煤量共76.82万吨，环比上月下降2.11万吨，降幅为2.75%；同比下降3.25万吨，降幅为4.23%。

　　海运费下降。截至6月24日，从秦皇岛到上海航线上4-5万DWT的CBCFI报收30.90元/吨，较上月环比降幅为63.75%；从秦皇岛到宁波航线上1.5-2万DWT的CBCFI报收47.00元/吨，较上月环比降幅为23.62%。截至6月23日，澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费（巴拿马型）报收20.50美元/吨，环比上月下降3.50美元/吨，降幅为14.89%；印尼塔巴尼奥-中国广州（50000MT/10%）的煤炭CDFI程租报收12.70美元/吨，环比上月下降0.68美元/吨，降幅为5.11%。

　　结论：国内动力煤价格环比上月上升，国际上澳洲动力煤离岸价格上升。陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量陕环比上升同比下降，晋蒙环比下降同比上升。六大发电集团日均耗煤量月同比环比均下降。国内运费月环比下降、国际海运费下降。

　　风险提示：行业面临有效需求不足，煤价波动超预期的风险。