汽车及汽车零部件行业周报：车企6月销量快报发布，Momenta计划7月8日登陆港交所

　　周观点

　　车企 6 月销量快报发布，出海增长持续亮眼、内销环比改善。多家车企发布 6 月销量快报，1）内销环比有所改善，同比普遍仍有压力，我们认为主要与去年同期高基数，消费观望情绪强，“6.18”未出现大规模集中营销活动、市场需求释放节奏偏缓有关；环比表现分化，零跑、蔚来、小鹏等因强势新车带动及存量订单交付等实现高增长；2）出海持续表现强势，从出口体量较大几家车企（奇瑞、比亚迪、吉利、上汽、长城）来看，6 月出口销量实现同比 50%-157%的高增长，我们认为主要与前期导入新车放量、海外渠道快速扩张有关。

　　Momenta 正式招股，计划 7 月 8 日登陆港交所。2026 年 6 月 29 日，Momenta 正式启动港股招股，拟以“6880.HK”在港交所挂牌上市，预计 7 月 8 日上市。根据发行方案，Momenta 本次 IPO 计划全球发售 19,938,300 股，其中香港发售 1,993,840 股，国际发售 17,944,460 股，分别占全球发售股份总数的 10%和 90%；此次发行另配有 15%的绿鞋（超额配股权）机制。最终上市定价为 295.6 港元，在不考虑绿鞋行使的情况下，预计总募资额约为 58.9亿港元，其中 GIC、富达国际等共 14 家基石投资者合计认购约 3.76 亿美元（约合人民币 25.5 亿元），约占本次发行规模的 50%。招股书显示，Momenta 上市募资将主要用于继续加码研发，其中约 60%投向核心技术、算法、闭环工具链、AI 计算能力和数据存储，约 20%用于 Robotaxi 服务商业化及规模化，约 10%用于量产车解决方案和新产品开发，约 10%用于营运资金及一般企业用途。

　　新能源板块进入复苏通道，油价倒挂、供给优化与出口共振为核心驱动因素。根据乘联会，2026 年 6 月，全国新能源乘用车厂商批发销量预估达到 151 万辆，同比增长 22%，环比增长 12%，实现两位数双增长，标志着新能源板块在经历前期调整后已进入明确的复苏通道。这一增速显著高于同期整体车市大盘，新能源车成为拉动乘用车市场增长的核心引擎。油价倒挂、供给优化与出口共振是新能源乘用车较强增长的核心驱动因素。

　　看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在于：出海持续高速增长、AI 对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）整车方面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40 万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车 AI 及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点；4）汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。

　　投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、岱美股份、继峰股份等。

　　行业重点数据跟踪

　　市场及板块行情跟踪：本周沪深 300 指数-0.54%；本周申万汽车指数+7.06%。个股中，本周涨幅前五名分别为和谐汽车（+46.7%）、贝斯特（+43.9%）、福赛科技（+38.7%）、兆丰股份（+38.0%）、蠡湖股份（+31.5%）；本周跌幅前五名分别为云意电气（-17.3%）、阿尔特（-15.8%）、卡倍亿（-14.4%）、绿通科技（-13.0%）、华懋科技（-11.1%）。

　　乘用车销量数据跟踪：①批发端，2026 年 5 月全国乘用车市场批发 220.8 万辆，同比-4.7%，环比+4.6%；新能源乘用车批发 134.9 万辆，同比+11.0%，环比+10.1%；新能源批发渗透率 61.1%，同比+8.6pct，环比+3.0pct。②零售端，2026 年 5 月全国乘用车市场零售 146.9 万辆，同比-19.3%，环比+9.6%；新能源乘用车零售 91.5 万辆，同比-5.2%，环比+11.8%；新能源零售渗透率 62.3%，同比+ 9.3pct，环比+1.2 pct。③出口方面，2026 年 5月乘用车出口（含整车与 CKD）78.0 万辆，同比+74.4%，环比+2.1%；新能源车出口 41.4 万辆，同比+111.1%，环比+4.8%。

　　风险提示

　　行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险