社会服务行业双周报：暑期出行旺季到来，关注出行产业链表现
前两交易周（2026.06.22-2026.07.03）社会服务板块下跌2.12%，在申万一级31个行业排名中位列第22。当前板块已经历调整，估值水平较低，结合暑期出行旺季已经到来，多因素催化下文旅出行行业需求有望持续释放，我们维持行业强于大市评级。
市场回顾&行业动态数据
前两交易周上证综指累计下跌1.15%，报收4043.64。沪深300累计下跌2.01%，报收4842.17。社会服务板块下跌2.12%，在申万一级31个行业排名中位列第22。社会服务板块跑输沪深300指数0.11pct。社会服务子板块及旅游零售板块全部下跌，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（-1.27%）、教育（-2.28%）、旅游及景区（-2.28%）、酒店餐饮（-3.55%）、旅游零售（-4.01%）。
据航班管家，6.29-7.05全国民航执行客运航班量112672架次，环比上周增长6.03%，是19年同期水平的109.20%。其中国际航班量13070架次，恢复至2019年的86.11%，环比+3.11%。
双周要闻
关注暑期出行旺季表现。7月后暑期开启，文旅出行为全年高峰期，据同程旅行《2026年暑运出行趋势预测报告》，今年暑期出行市场将呈现稳中有升的特征，此外，更多人群开始选择避开传统热门旅游目的地，选择部分三四线城市“探新”。热门旅游目的地上面看，避暑与枢纽功能兼具的城市更受青睐。据飞猪《2026年暑期出游风向标》，暑期旅游热度同比增长明显，具备休闲避暑属性的目的地预定情况增速良好，黑龙江酒店预定量实现同比高增。出境游方面，韩国、泰国、马来西亚、中国香港、新加坡等是出境游热门目的地，部分长距离目的地如巴西、冰岛增速较快。
国务院批复同意《旅游强国建设“十五五”规划》。国务院发布批复，原则同意《旅游强国建设“十五五”规划》，首次将“旅游强国”纳入国家五年规划。《规划》提及以推进文旅深度融合为主线，丰富旅游供给，释放消费潜力，提升服务质量等内容。
四部门延续实施失业保险稳岗扩岗政策举措。人力资源社会保障部、教育部、财政部、国家税务总局四部门联合印发《关于失业保险支持企业稳岗扩岗的通知》。其中提到实施三项惠企利民政策举措，一是延续实施稳岗返还政策、二是延续实施一次性扩岗补助政策、三是优化技能提升补贴政策。
投资建议
当前板块已经经历调整，估值水平处于历史低位。此外，暑期出行旺季到来，文旅出行板块有望得到关注。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。
评级面临的主要风险
出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。
