石油加工行业大炼化周报：油价反弹推动下游补货，长丝库存有所去化

　　本期内容提要：

　　国内外重点炼化项目价差跟踪：截至7月10日当周，国内重点大炼化项目价差为2253.06元/吨，环比变化+28.60元/吨（+1.29%）；国外重点大炼化项目价差为1961.47元/吨，环比变化+2.54元/吨（+0.13%）。截至7月10日当周，布伦特原油周均价为74.35美元/桶，环比变化+2.48%。

　　【炼油板块】周前期，美伊谈判仍存较大不确定性，前期油价超跌带动空头回补给予油价小幅支撑，不过OPEC+敲定新一轮增产、沙特下调外销原油报价，叠加海峡原油出口持续恢复，供应宽松预期持续约束上涨空间，叠加就业走弱弱化美元带来小幅托底，多空力量相对均衡。周后期，地缘风险集中爆发彻底扭转盘面走势，海峡接连发生商船遇袭事件，美方取消伊朗原油出口相关许可并实施军事打击，后续特朗普宣布美伊谅解备忘录已终结，并再度发起打击行动，海峡油轮通行近乎停滞，市场供应中断担忧快速升温，油价大幅拉升。2026年7月10日布伦特、WTI原油价格分别为76.01、71.41美元/桶，较2026年7月3日分别+3.89、+2.59美元/桶。成品油方面，本周国内成品油价格、价差有所下跌，但海外价格价差普涨。

　　【化工板块】本周成本端对化工品价格带来一定支撑，但各类产品价格走势分化，芳烃产品价格上行明显。本周聚烯烃价格价差偏震荡运行。EVA厂家装置检修增多，产品价格有所上涨，价差小幅改善。纯苯装置集中进入检修周期，叠加成本端支撑，产品价格价差明显反弹，苯乙烯价格也有所上涨。丙烯腈供应面仍显充足，价格价差继续下跌。MMA市场基本面偏空，厂商商谈价格延续上周跌势，产品价格、价差大幅下跌。

　　【聚酯&锦纶板块】聚酯方面，本周聚酯成本端支撑增强，PX、PTA、MEG市场走势上行。涤纶长丝方面，本周长丝市场整体供应量较上周增加，下游纺织市场总体表现依旧偏弱，而成本支撑走强，提振业者情绪，下游用户因担忧后续原丝成本上涨，入市适量刚需补货，长丝市场产销大幅提升，库存明显去化；短纤及瓶片价格小幅上涨。锦纶产品价格有所下跌，价差明显收窄。

　　6大炼化公司涨跌幅：截止2026年7月10日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-6.25%）、恒力石化（-11.29%）、东方盛虹（+0.00%）、恒逸石化（-5.70%）、桐昆股份（-9.04%）、新凤鸣（-11.11%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-1.44%）、恒力石化（-3.19%）、东方盛虹（+7.45%）、恒逸石化（+8.44%）、桐昆股份（-1.77%）、新凤鸣（-8.88%）。

　　风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。