食品饮料行业周报：估值筑底，关注中报业绩预告催化

　　摘要：

　　2026年07月06日-07月10日，申万食品饮料指数涨跌幅为+0.16%，在申万一级行业中排名第9位，申万31个行业涨跌幅排名前三的行业分别为银行（+4.19%）、计算机（+2.87%）和传媒（+2.47%）。全部子行业涨跌幅分别为，乳品（+0.88%）、白酒（+0.70%）、其他酒类（+0.57%）、啤酒（-0.20%）、预加工食品（-0.54%）、肉制品（-0.58%）、零食（-1.27%）、软饮料（-1.53%）、烘焙食品（-1.55%）、调味品（-1.59%）、保健品（-2.87%）、熟食（-3.45%），同期上证指数涨跌幅为-1.17%，沪深300涨跌幅为-1.27%。个股方面，ST龙大（+17.91%）、妙可蓝多（+14.74%）涨幅居前；*ST春天（-14.26%）跌幅居前。2026年5月，社会消费品零售总额41,090亿元，同比下降0.6%，国内消费偏弱，我们认为当前消费板块估值已处于历史较低位置，已充分反映市场较低预期，后续板块有望迎来估值修复，建议关注成长性较好，估值较低的板块龙头，我们维持行业“推荐”评级。

　　白酒：7月9日，国家统计局发布数据显示，2026年6月份，全国居民消费价格同比上涨1.0%。其中，食品烟酒及在外餐饮类价格环比下降0.3%，同比下降0.8%；酒类价格环比下降0.3%，同比下降2.8%。2026年1-6月，全国居民消费价格比上年同期上涨1.0%。其中，食品烟酒及在外餐饮类价格同比下降0.2%；酒类价格同比下降2.7%，白酒板块仍然处于深度调整期，需求端偏弱，中长期建议关注一是稳健的高端白酒贵州茅台；二是具备韧性的区域龙头迎驾贡酒、山西汾酒、古井贡酒。

　　大众品：7月10日，珠江啤酒发布2026年半年度业绩预告，上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润为6.43亿元-7.04亿元，同比增长5.00%-15.00%。公司啤酒销量和营业收入同比增长，产品结构持续优化，实现经济效益稳步提升。泉阳泉发布2026年半年度业绩预增公告，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润3,873万元，与上年同期相比，预计增加1,526万元，同比增加65%；预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,475万元，与上年同期相比，预计增加2,479万元，同比预计增加249%。公司矿泉水主业稳步增长，为公司整体净利润增长提供了坚实支撑；2026年1-6月，矿泉水主业板块销量增速达到33%、营业收入增速达到32%。大众品建议关注西麦食品、安井食品、海天味业、燕京啤酒、伊利股份、新乳业。

　　风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；宏观经济政策出台和落地不及预期的风险；第三方数据统计偏差风险。