计算机行业周报：大模型迭代提速，国产算力持续突破
市场回顾
过去一周（7.6-7.10）上证综指下跌1.17%，创业板指下跌4.41%，沪深300指数下跌1.27%，计算机（申万）指数上涨2.74%，跑赢上证综指3.92个百分点，跑赢创业板指7.15个百分点，跑赢沪深300指数4.01个百分点，位列全行业第1名。
周观点
大模型持续迭代。（1）腾讯：根据腾讯混元微信公众号，7月6日，腾讯混元正式发布Hy3，基于preview版本进一步提升了后训练数据的质量和多样性，扩大了RL算力规模，在推理、智能体、长上下文等任务上显著进步，取得了比肩国内外更大尺寸旗舰模型（参数规模往往是Hy3的2～5倍）的效果。其中，Hy3在软件开发、办公生产、金融建模、前端设计、游戏制作等生产力任务上的进步尤其显著。7月9日，腾讯混元表示，由于Hy3调用激增，WorkBuddy已紧急扩容。（2）OpenAI：根据第一财经微信公众号，7月10日，OpenAI完成GPT-5.6全系列产品上线，Sol（旗舰版）、Terra（均衡中端）和Luna（经济实惠版）已在ChatGPT、Codex和OpenAIAPI上全球逐步部署，直接对标Anthropic的Claude系列，宣称其在编码、科学和企业生产力上实现显著突破，尤其突出效率与成本优势。OpenAI CEO山姆·奥尔特曼表示，公司最新推出的模型在效率和成本效益方面均较此前版本提升了数个数量级。其中，Sol的Token效率在AI编程方面提高了54%。表现在价格端，Sol输入5美元/百万Token、输出30美元，Terra为2.50美元/15美元，Luna为1美元/6美元，显著降低企业使用门槛。产品能力方面，OpenAI此次侧重企业级工作效率。GPT-5.6提升演示文稿、文档和电子表格等“工件”生成质量，支持模板优化并可导出至专业工具。OpenAI同步推出ChatGPT Work——由Codex和GPT-5.6驱动的智能体，能理解用户目标、整合文件与应用上下文，一次请求完成整个工作流，包括起草报告、分析数据或构建网站，用户始终保持控制权。（3）智谱：根据科创板日报，7月11日，智谱创始人唐杰发出内部信，发布了一项名为“摸高”（Touch High）的战略计划：在行业普遍加速商业变现的当下，智谱将反向操作，把上市后募集的资源重新注入基础模型研究，未来两年不求短期应用变现，全力冲击下一代通用人工智能。列出了未来两年将重金投入的四大引擎：长程任务、自治智能体、完全自我训练与极致安全治理。资本层面，智谱7月9日公告启动约314亿港元配售，用于基座模型研发、算力基础设施建设、商业化拓展及全球生态布局。据统计，本次融资将创下2026年港股科技企业单次配售募资规模新高，将成为国内大模型赛道企业上市后最大一笔股权融资。（4）MiniMax：根据科创板日报，7月10日，MiniMax公告完成新一轮160亿港元融资。公告显示，公司拟将募集资金净额的80%用于继续加强AI基础设施及模型研究与开发。面向中长期技术布局，MiniMax同步披露研发规划，计划推出参数规模达2.7万亿的新一代超大参数模型，依托更大体量基座补齐长程任务、复杂推理等能力。
超节点、十万卡级集群“上新”，国产算力持续推进。（1）中科曙
光：根据科技日报微信公众号，7月10日，光合组织2026智能计算应用大会期间，中科曙光宣布中国首个全国产十万卡AI超集群——曙光8000（登峰）正式落成，并同步接入国家超算互联网。这标志着AI基础设施建设从万卡级向十万卡级迈出关键一步。曙光8000（登峰）支持FP64到INT8全精度，可覆盖科学计算、大模型训练、AI推理、工业仿真等多类科研和产业场景。该集群依托国家超算互联网接入全国一体化算网，将面向科研高校、企业及个人用户全面开放普惠、高效、便捷的算力服务。目前，在十万卡核心节点上，已完成300余项超智融合应用优化，涵盖大模型、机器人、汽车、创新药、新材料、量子计算、天文气象等二十余个领域。（2）华为：根据科创板日报微信公众号，7月17日至20日，2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC）将在上海开幕。华为将展出最新1024卡超节点集群Atlas950SuperCluster（基于Atlas950SuperPoD推出的超节点集群），算力规模超50万卡。根据邮电经济微信公众号，Atlas950SuperPoD基于自研昇腾950DT芯片，搭载华为自研的“灵衢”（UnifiedBus）全光互联协议，单柜64卡起步，最大可扩展至8192张NPU卡全互联协同。
投资建议
建议关注：（1）国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等；（2）超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术等；（3）算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、行云科技、盛视科技等；（4）核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。
风险提示
下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。
