北交所新股申购报告：全球跨境电商持续扩容，数字化运营+多自主品牌矩阵构筑长期竞争壁垒

　　千岸科技(920065)

　　产品与技术创新赋能，2023-2025年公司营收利润稳步攀升

　　公司是一家从事自有品牌产品研发、设计并主要通过电商平台和自营网站进行销售的高新技术企业。公司以产品研发设计创新为核心驱动力，成功研发打造了覆盖艺术创作、数码电子、家居庭院、运动户外四大领域的产品矩阵。信息系统技术创新为公司业务高效运转的核心基石，经过多年研发和技术攻关，成功研发了囊括ERP企业管理系统、WMS仓储管理系统等多个子系统为一体的运营管理系统。2023-2025年度，公司营业总收入分别为14.00亿、16.67亿和19.81亿，2025年营收同比增长18.82%；归母净利润分别为9,642.60万元、14,418.68万元和21,950.66万元，2025年归母净利润同比增长52.24%；公司毛利率分别为39.86%、41.35%和43.42%，保持增长态势。

　　全球电商市场稳步扩张，国内跨境出口发展势能强劲

　　近年来，全球零售市场电商化趋势明显，渗透率逐年增长。根据Statista的数据统计，2022年全球零售电子商务销售额已达到5.09万亿美元，预计将会在2028年增长至7.89万亿美元，2022-2028年的复合增长率预计为7.58%。根据网经社电子商务研究中心的数据统计，2013年我国跨境电商交易规模仅为3.15万亿元，2024年我国跨境电商市场规模已经达到17.66万亿元，2013-2024年年均复合增长率达16.97%，近十年我国出口跨境电商规模在跨境电商市场中占比均维持在75%以上。

　　多重资质认证加持，自主品牌竞争力突出，可比公司PE（TTM）均值27.64X

　　近年来，公司被认定为深圳市专精特新中小企业、深圳市科技型中小企业、国家鼓励的软件企业、广东省数字贸易龙头企业（贸易数字化平台类）、技术先进型服务企业，并参与《数字化供应链体系架构》、《跨境电子商务商家风险防控指南》国家标准的起草。截至2025年12月31日，公司已获授权专利328项，其中发明专利28项，实用新型专利113项，外观设计专利187项，另有计算机软件著作权83项。公司长期坚持打造国际知名自有品牌，推动中国品牌出海，基于强大的差异化消费需求把控能力与突出的产品研发创新实力，公司已成功创立Ohuhu、Tribit、Sportneer、iClever等品牌特色与市场定位鲜明、市场影响力突出的自有品牌。其中公司Ohuhu品牌荣获“2019年度亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百强”“2021年度浙江省跨境电商出口知名品牌”“第二十二届深圳（湾区）知名品牌”《深圳品牌发展白皮书（1980-2025）》之品牌发展典型案例，并多次进入OneSight编制的《Brand OS出海品牌社媒影响力榜单》排名。我们选取了赛维时代、三态股份、致欧科技3家公司作为可比公司，可比公司PE（2025）均值为26.08X，PE（TTM）均值为27.64。募投项目将对产品开发中心进行升级扩容，同时加强供应链和品牌建设，强化公司的市场竞争力，前景较好。

　　风险提示：汇率波动风险、业绩下滑风险、存货管理风险