打造跨境电商自主品牌，市场影响力逐步提升

　　千岸科技(920065) 发行价格24.3元/股，发行市盈率9.99X，申购日为2026年7月20日。千岸科技本次发行股份全部为新股，本次公开发行股份数量为1,750.00万股，发行后总股本为9,025.00万股，本次公开发行数量占发行后公司总股本的比例为19.39%。本次发行不安排超额配售选择权。经我们测算，公司发行股份数量占发行后可流通股本比例为19.39%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为175.00万股，占本次发行数量的10.00%。此次发行募集资金在扣除发行费用后拟用于投资产品开发中心建设项目、供应链及运营中心系统建设项目以及品牌建设和渠道推广项目。

　　以研发创新为核心驱动力，公司自有品牌市场影响力持续提升。公司创立了Ohuhu、Tribit、Sportneer、iClever等具有市场影响力的自有品牌，主营艺术创作、运动户外、数码电子及家居庭院等业务。公司凭借其出色的创新研发能力，截至2025年12月31日，已取得328项专利和83件计算机软件著作权，其中发明专利28项，实用新型专利113项，外观设计专利187项。2023-2025年，公司艺术创作业务营收分别为3.45亿元、5.38亿元与8.24亿元，同比+17.86%、+55.92%与+53.13%，占总营收比例分别为24.64%、32.26%和41.58%。2025年公司营收达19.81亿元（yoy+18.82%）；归母净利润2025年2.20亿元（yoy+52.24%），2022-2025年年均复合增长率为102%。

　　2024年我国跨境电商外贸渗透率已提升至43.85%。在全球互联网渗透率提升及政策支持下，跨境电商行业快速发展。据Statista数据，2022年全球零售电商销售额达5.09万亿美元，预计2028年将增至7.89万亿美元，复合增长率7.58%；而我国跨境电商市场规模从2013年的3.15万亿元增长至2024年的17.66万亿元，年均复合增长率达16.97%，外贸渗透率从12.20%提升至43.85%。出口跨境电商占据主导，2024年我国跨境电商出口规模约14.31万亿元，同比增长8.08%，其中美国为第一大目的地，份额超30%。随着东南亚等新兴市场重要性凸显，行业在政策红利、供应链优势及全渠道融合推动下，我们预计跨境电商将持续扩容并迈向高质量发展。

　　申购建议：建议关注。千岸科技是一家从事自有品牌产品研发、设计并主要通过电商平台和自营网站进行销售的高新技术企业。公司已成功创立具有品牌特色与市场定位鲜明、市场影响力突出的自有品牌，并在自有品牌运营基础上，清晰定位消费场景与消费群体，在欧美亚等多地市场获得了诸多消费者的青睐和行业媒体的认可。截至2026年7月16日，行业可比公司PETTM中值达30X。

　　风险提示：Amazon平台集中度较高的风险、受美国关税政策影响业绩波动甚至大幅下滑的风险、新技术和新产品开发失败的风险、境外监管政策变动的风险