有色金属行业周报：业绩亮眼，价格回暖，铜铝企业估值有支撑
板块表现
有色金属行业本周（2026年7月4日-7月10日，下同）周跌幅7.66%，居申万一级全行业周涨跌幅第28位（28/31），各二级子行业均收跌，跌幅大于沪深300指数；能源金属和小金属延续上周跌势，且跌幅分别扩大到-15.70%和-13.68%；金属新材料、工业金属和贵金属周度也由涨转跌，跌幅分别为-10.79%、-3.31%和-2.17%。同时各子行业周换手率仍显著高于沪深300基准，其中跌幅较大的能源金属周换手率也较高。基本面跟踪与点评
铜铝7月上旬价格在震荡中修复，相关公司估值有望在业绩支撑下企稳。
铜方面，LME、SHFE铜价周度收涨，持续去库，SHFE铜库存周去库达18.26%。政策面，美商务部232铜关税报告已递交白宫，总统在90天窗口期内是否做出执行15%-30%的加税方案的决定仍不确定，受此影响COMEX延续累库态势，周累库1.17%达61.37万吨。虹吸全球铜库存的“非美去库，美国累库”效应仍在延续，构成对铜价支撑。关注紫金矿业（601899.SH，未评级）、洛阳钼业（603993.SH，未评级）、铜陵有色（000630.SZ，未评级）等标的。
铝方面，LME3个月期铝官方价止跌回升至3,144美元/吨，周涨幅1.75%，LME铝周去库2.68%至30.65万吨。沪铝现货周度涨幅1.58%收于2.31万元/吨。SHFE铝库存周度下降4.79%至48.17万吨。在成本相对低位及电解铝价格高位运行的背景下，多家公司2026年上半年业绩预告或将驱动估值企稳。同时，上市铝企正积极向高附加值铝箔赛道延伸。关注中国铝业（601600.SH，未评级）、云铝股份（000807.SZ，未评级）、神火股份（000933.SZ，未评级）、天山铝业（002532.SZ，未评级）及中孚实业（600595.SH，未评级）等标的。
锂方面：本周碳酸锂价格氢氧化锂呈跌势。参考长江综合均价，电池级碳酸锂为15.30万元/吨，工业级碳酸锂15.00万元/吨，两价格较上周均跌1.28万元/吨；电池级氢氧化锂价格为14.13元/吨，工业级氢氧化锂价格为13.08元/吨，两者均周跌1.05万元/吨。磷酸铁锂价格跟随上游碳酸锂价格波动微降。动力型磷酸铁锂价格为5.97万元/吨，周跌600元/吨；储能型磷酸铁锂价格为5.85万元/吨，较上周价格下跌550元/吨。展望未来，两方面驱动因素或对锂盐价格构成支撑：一方面，部分下游企业的刚性需求持续存在；另一方面，7月新能源产业链排产预期改善带动市场情绪回暖。关注赣锋锂能（002460.SZ，未评级）、天齐锂业（002466.SZ，未评级）等标的。公司动态
国城矿业(000688.SZ，未评级)子公司20万吨/年锂盐项目一期投产
蔚蓝锂芯(002245.SZ，未评级)拟2.9亿美元在印尼投建锂电池项目
7月3日至12日期间，宏桥控股（002379.SZ，未评级）、焦作万方（000612.SZ，未评级）26家有色上市公司发布业绩预增或扭亏预告。
风险提示：海外上游建设及复产进度超预期，下游需求受到冲击；资源国出口管制与美日等关税收紧；国内产业升级使金属行业隐性社会供给阶段性承压；地缘政治风险。
