氟化工行业周报：制冷剂Q3长协超预期，压力已过，下半年量价或将修复
本周（7月13日-7月17日）行情回顾
本周氟化工指数下跌9.45%，跑输上证综指3.64%。本周（7月13日-7月17日）氟化工指数收于4963.38点，下跌9.45%，跑输上证综指3.64%，跑输沪深300指数4.18%，跑输基础化工指数1.66%，跑赢新材料指数4.80%。
氟化工周行情：2026三季度长协涨幅超预期，下半年补库行情值的期待
制冷剂：截至07月17日，（1）R32内贸、外贸价格分别为64,500、64,500元/吨，较上周分别+0.78%、持平；（2）R125内贸、外贸价格分别为55,000、53,000元/吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a内贸、外贸价格分别为64,000、63,000元/吨，较上周分别持平、持平；（4）R143a内贸、外贸价格分别为53,500元/吨、22,000元/吨，较上周持平、持平；（5）R227内贸、外贸价格分别为67,500元/吨、68,000元/吨，较上周持平、持平；（6）R152a内贸、外贸价格分别为28,000元/吨、25,000元/吨，较上周持平、持平；（7）R410a内贸、外贸价格分别为59,000元/吨、59,500元/吨，较上周+0.85%、持平；（8）R404内贸、外贸价格分别为54,000元/吨、38,500元/吨，较上周持平、持平；（9）R507内贸、外贸价格分别为54,000元/吨、38,500元/吨，较上周持平、持平；（10）R22内贸、外贸价格分别为23,000、20,000元/吨，较上周分别持平、持平。
又据卓创资讯数据，2026年三季度主流空调企业长协订单价格陆续明确，制冷剂R32价格在65100元/吨（承兑）、64500元/吨（现汇），分别较二季度执行价格上涨2900元/吨、2800元/吨，涨幅4.66%、4.54%；制冷剂R410A价格在60000元/吨（承兑）、59500元/吨（现汇），均较二季度执行价格上涨3300元/吨，涨幅分别在5.82%、5.87%。制冷剂长协价格延续上涨趋势。
据巨化股份经营数据，2026上半年制冷剂实现营收71亿元（占比57%），同比+17%；外销量约15.6万吨，同比+0.91%；不含税均价45,521元/吨，同比+15.6%（+6149元/吨）。其中：Q2单季度实现营收39.6亿元，同比/环比分别+14%/+26%；外销量8.5万吨，同比/环比分别+0.74%/+21%；不含税均价46,347元/吨，同比/环比分别+13%（+5436元/吨）/+4%（+1824元/吨）。
我们认为，在2026上半年产业链整体有所承压的情况下，三季度长协价格涨幅扩大，超出市场预期，行业“价在量先”逻辑依然稳固，下半年制冷剂全球补库大概率发生，届时行情或有更佳表现。我们坚定认为，制冷剂稀缺商业模式将穿越周期，高端材料突破将验证成长，短期股价大幅波动不改行业逻辑，积极把握长期布局机会。
公司公告&行业新闻
【永和股份】拟回购1.5-3亿元，回购股份价格不高于38元/股。【东岳集团】2026H1归母净利润预计+31%。【新宙邦】2026H1归母净利润约9.7~10.3亿元，同比+100.48%~+112.88%。
受益标的
推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。
风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。
