2026年夏季欧洲房地产市场动态更新

　　截至2025年，欧洲经济保持韧性，但地缘政治不稳定性和能源价格波动在2026年展望中继续对增长和通胀构成风险。

　　尽管存在不确定性加剧和贸易政策中断，欧元区经济在2025年全年仍保持了相对的韧性，这得益于稳定的私人消费和政府支出。年内，增长预期逐步上调，而通胀则持续回落至欧洲央行目标水平。实际GDP增长率加速至1.4%，较2024年的0.9%有所提高，经济活动得到较低借贷成本（欧洲央行逐步转向更中性政策立场）、通胀缓解以及超出预期的投资活动的支撑。

　　尽管短期指标最初指向2026年初延续积极势头，但中东冲突的爆发已实质性削弱了近期前景。地缘政治不稳和能源价格波动重压投资者情绪，导致近期增长预期下调。这一恶化趋势体现在近期情绪数据中：2026年4月，欧元区综合采购经理人指数（PMI）降至48.6，从3月的50.7下滑；欧盟经济景气指数也下降至96.7，自2026年1月的99.2有所回落。

　　四月通胀数据公布为3.0%后，欧洲央行维持政策利率不变，但表示将采取更鹰派的货币政策立场，因为冲突带来的通胀影响预计将减缓欧元区的通缩进程。随着降息预期被进一步推迟，长期利率可能将维持高位更长时间，从而压缩房地产板块的收益率空间。

　　在此更具不确定性的背景下，欧洲的经济和制度韧性，加上其对监管稳定的承诺，可能成为一个制衡因素，增强其在全球波动加剧环境中的相对吸引力，并支持寻求分散化及更可预测政策框架的国际投资者的资金流动。