商社美护行业周报：国务院正式批复《扩大消费"十五五"规划》，6月社零增速同比转正
报告要点：
市场表现
本周（2026.07.13-2026.07.17），商贸零售/社会服务/美容护理分别-1.28%/-5.98%/0.86%，在31个一级行业中排名第13/19/5，同期上证综指-5.81%，深证成指-8.90%，沪深300-5.26%。
本周行业重点事件及资讯
7月13日，国务院正式批复印发《扩大消费“十五五”规划》。《规划》明确，到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，围绕六大方向部署28项重点任务，其中服务消费居于首位。
6月社零总额4.27万亿元，同比增长1%，高于wind一致预期的0.1%。分消费类型来看，2026年1-6月，商品零售累计值达到22.05万亿，同比1.1%；餐饮收入2.83万亿，同比+2.8%。服务零售额同比+5.3%，较商品零售额高4.2pct。
（1）美护：根据青眼情报，2026上半年中国化妆品销售额为5189.1亿元，同比增长4.6％。若羽臣26H1归母净利润预计为1.45亿至1.59亿元，同比增长100%-120%，26Q2预计归母净利润同比增长61%-93%。珀莱雅正式入驻花知晓。美丽田园上半年净利润预计增长37%。欧莱雅中国与火山引擎达成战略合作。朗姿股份2026上半年归母净利润预计为6500-9500万元，同比下降65.78%-76.59%。
（2）出行链：2026年第29周（07月13日至07月19日）全国民航执行客运航班量近12.3万架次，日均航班量17649架次，环比上周上升8.1%，同比2025年上升4.9%，同比2019年上升15.7%。其中国内航班量同比2019年上升22.1%；国际航线航班量同比2025年下降0.1%，同比2019年下降11.2%。
（3）IP衍生品：名创优品原创艺术家IP“YOYO”中国市场单月销售额破亿。
（4）零售：孩子王2026上半年预计实现归母净利润1.57亿元至1.86亿元，同比增长10%至30%。中国中免发预计2026年上半年实现营收275.92亿元，同比下滑1.99%，归母净利润31.06亿元，同比增长19.49%。主要系收购DFS整合成效良好叠加主营业务毛利率改善所致。永辉超市2026年上半年预计实现归母净利润2.5亿元，较上年同期增加4.9亿元，实现扭亏为盈
投资建议
维持行业“推荐”评级，重点关注服务消费，以及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块。标的方面关注：贝泰妮、珀莱雅、若羽臣、上海家化、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等。
风险提示
下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。
