电力设备新能源行业点评：风电6月新增装机同比+166%，下半年旺季可期
国信电新观点：2026年7月22日国家能源局宣布，截止今年6月份我国风电和光伏年内累计新增装机的同比降幅均收窄，去年“630抢装”的高基数效应逐渐减退。单看6月分，国内风电新增装机增长至13.57GW，同比增长166%；1-6月风电累计新增装机容量38.62GW，同比降幅从前5个月的46%收窄至从25%；光伏新增从前5个月的70%小幅收窄至66%。
投资建议：国内风电装机在下半年进入旺季，预计未来几个月累计装机同比增速持续提高，风电产业链的营收和盈利能力也随着出货量的环比提升而逐步改善。建议关注金风科技、三一重能、德力佳、时代新材。
风险提示：海外市场拓展不及预期；市场竞争加剧；国内新增装机低于预期；原材料价格大幅波动。
评论：
2026年6月我国风电新增装机13.57GW，同比+166%；前6个月新增风电38.62GW，同比降幅从前5月的46%大幅收窄至25%。2025年上半年因我国新能源上网电价政策（136号文）在6月30日前后进行新老划断，风电项目集中抢在当年的630之前并网。因此2025年上半年和下半年国内新增风电容量的比例收窄至1:1.3，而通常年份上下半年的装机比例为1:2。高基数效应导致2026年以来风电新增装机的同比降幅显著，前5个月甚至扩大到46%，而今年6月份单月风电新增装机增速扩大到166%，累计降幅收窄至25%，逐渐向正常的发展增速靠拢。我们预计未来几个月累计增速还会逐步提高，风电产业链的营收和盈利能力也随着出货量的环比提升而逐步改善。
投资建议
国内风电装机在下半年进入旺季，我们预计未来几个月累计装机的同比增速还会进一步提高，风电产业链的营收和盈利能力也随着出货量的环比提升而逐步改善。建议关注金风科技、三一重能、德力佳、时代新材。
风险提示
海外市场拓展不及预期；市场竞争加剧；国内新增装机低于预期；原材料价格大幅波动。
