计算机行业周报：WAIC亮点纷呈，模型、算力、应用持续突破
市场回顾
过去一周（7.13-7.17）上证综指下跌5.81%，创业板指下跌10.78%，沪深300指数下跌5.26%，计算机（申万）指数下跌9.74%，跑输上证综指3.93个百分点，跑赢创业板指1.04个百分点，跑输沪深300指数4.47个百分点，位列全行业第26名。
周观点
WAIC大会召开，模型、算力、应用全面开花。根据澎湃新闻微信公众号，2026世界人工智能大会（WAIC2026）于7月17日至20日在上海世博、张江、西岸“三地四馆”启幕举行。本届大会展览总面积首次突破10万平方米，1100余家企业参展，3000余项展品集中亮相，超300款产品将实现全球首发。
算力层面，超节点产品、万卡集群筑牢国产算力底座。根据C114通信网微信公众号，多家企业展示超节点产品。（1）华为：昇腾950超节点主要面向下一代万亿级大模型训练，以单机柜集成64张昇腾计算卡为基本单元，基于灵衢互联协议，实现了业界最大规模的1024卡集群，提供1EFLOPS FP8、2EFLOPS FP4算力与256TB全局统一内存编址。超节点技术研发采取全栈自研路线：从芯片（昇腾NPU）到互联协议（灵衢），再到系统软件与散热方案，均实现了自主研发。（2）中兴通讯：联合曦智科技、壁仞科技、沐曦股份、燧原科技、天数智芯等多家合作伙伴，基于OEX+dOCS架构打造了国产高性能Matrix超节点，该方案是国内少数同时满足128卡高密度、多芯片混插、dOCS算网一体化液冷的系统。（3）新华三：UniPoD S80000系列覆盖32卡到1024卡，最高可扩展至16384卡。（4）联想：问天超节点算力解决方案，单节点可搭载40张GPU，FP8算力超28PFLOPS，HBM显存突破5.76TB，可满足万亿参数大模型训练与推理极致需求。（5）海光、中科曙光：海光提供CPU+DCU芯片，中科曙光负责系统集成，形成“芯片+系统”的深度协同，发布ScaleX640+ScaleX40超节点。此外，沐曦股份、燧原科技等国产GPU厂商和以阿里、百度为代表的互联网大厂均展出超节点产品。我们认为，在先进制程工艺受限、推理算力需求旺盛的背景下，算力自主可控愈加凸显，超节点将打开算力产业成长新空间，带动智算产业从“单点突破”迈入“系统级竞争”，加速规模化布局。
模型层面，大模型持续迭代。根据月之暗面Kimi微信公众号，7月17日，正式推出Kimi K3，参数为2.8万亿，基于KDA混合线性注意力机制（Kimi DeltaAttention）和注意力残差（Attention Residuals）技术构建，原生支持视觉理解，并拥有100万token上下文窗口。它是全球首个开源的3万亿级别模型，面向长程编程、知识工作和推理等
前沿智能场景而设计。Kimi K3的整体表现仍落后于最强的闭源模型Claude Fable5和GPT-5.6Sol，但在整套评测中展现出前沿水平的能力，并稳定超过了其他所有模型。此外，根据第一财经微信公众
号，MiniMax下一代M3Pro规划超2万亿参数，科大讯飞也在布局同类旗舰产品。
应用层面，智能体、智能终端亮眼。根据连线Insight微信公众号，百度展出了以“百度搭子”为首的智能体全家桶，相比于其他智能体，“百度搭子”的差异化优势在于在真实工作场景下的任务完成能力，其刚刚在PinchBench智能体测评基准中，以93.3%和93.2%的总成绩拿下了全球前两名。腾讯展出了以“AI Buddy”为主题的智能体矩阵，覆盖了办公、编程、出海及内容创作等场景。其中的WorkBuddy作为专为国人办公场景设计的AI智能体平台，其核心优势在于极低门槛体验与较强的本地与远程控制能力。阿里千问AI眼镜实现边听边说、实时判断交互意图，准确区分用户指令与环境对话，AI智能体耳机融入了千问AI助手能力，支持同声传译、会议纪要、健康记录等功能。字节与努比亚联合打造的二代豆包手机在WAIC中进行了全球首秀。阶跃星辰STEPX Neo搭载全球首个智能体原生操作系统StepAOS，是目前唯一通过L3级智能终端分级检测的智能体手机。我们认为，智能体、智能终端产品实用性不断增强，将培养用户习惯，推高算力需求，形成AI产业正向循环。
投资建议
建议关注：（1）国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等；（2）超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术等；（3）算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、行云科技、盛视科技等；（4）核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。
风险提示
下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。
