2026Q2公募基金对非银金融板块持仓点评：主动偏股基金对A股非银行业持仓占比环比-0.57pct，证券板块获加仓

　　投资要点：

　　事件：公募基金2026Q2季报数据已于近期披露完成，主动偏股公募基金重仓股中，对A股非银金融行业持仓占比环比降低0.57pct至0.94%，较沪深300非银金融行业流动市值权重占比低配7.23pct。2026Q2A股非银金融板块涨跌幅为1.81%，在所有SW一级行业中排名第13。我们选取2026Q2末主动偏股公募基金（wind分类为普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型的公募基金）进行持仓分析。

　　点评（以下针对主动偏股公募基金的重仓股分析）

　　1、A股非银金融行业持仓占比环比降低0.57pct至0.94%。

　　a.A股股票投资中，非银金融行业总持仓占比0.94%，环比2026Q1下降0.57pct。

　　从子行业持仓占比看，保险/证券/多元金融总持仓比例分别为0.42%/0.47%/0.05%，环比2026Q1分别-0.63pct/+0.14pct/-0.08pct，证券行业获加仓。2026Q2末，主动偏股公募基金A股非银金融行业持仓相比沪深300行业流通市值权重占比低配7.23pct。

　　b.港股股票投资中，非银金融行业总持仓占比2.85%，环比2026Q1下降0.59pct。从子行业持仓占比看，保险/证券/多元金融总持仓比例分别为2.18%/0.41%/0.26%，环比2026Q1分别-0.70pct/+0.22pct/-0.11pct。

　　2、个股方面，中国平安持仓占比0.29%，为非银第一大A股重仓股票，中信证券持仓占比环比+0.07pct，为A股非银加仓力度最大个股。

　　a.2026Q2主动偏股公募基金持有非银金融行业市值最高的五个A股个股为中国平安、中信证券、国泰海通、华泰证券、中国太保，持仓市值分别为68.38亿元、31.48亿元、19.81亿元、19.17亿元、14.21亿元，持仓占比分别为0.29%、0.13%、0.08%、0.08%、0.06%。

　　b.2026Q2主动偏股公募基金对非银金融行业持仓比例环比增加最多的五个A股个股为中信证券、华泰证券、东方财富、广发证券、中国人寿，持仓比例分别达0.13%、0.08%、0.05%、0.05%、0.03%，环比+0.07pct、+0.03pct、+0.03pct、+0.03pct、+0.01pct。

　　c.2026Q2主动偏股公募基金对非银金融行业持有市值最多的五个港股个股为中国人寿、新华保险、中国太保、中国平安和中国财险，持仓市值分别为14.37亿元、12.77亿元、6.41亿元、6.27亿元、5.04亿元，持仓占比分别为0.64%、0.57%、0.29%、0.28%、0.22%。

　　d.2026Q2主动偏股公募基金对非银金融行业持仓比例环比增加最多的五个港股个股为中信建投证券、新华保险、国泰海通、中国人民保险集团和招商证券，持仓比例分别达0.08%、0.57%、0.09%、0.10%、0.04%，环比+0.07pct、+0.07pct、+0.04pct、+0.04pct、+0.03pct。

　　投资建议。我们继续看好非银金融行业，维持“看好”评级。我们认为2026年二季度公募主动权益基金对非银金融行业环比减仓主要还是源于市场风格向科技集中。展望后市，1）保险板块，我们认为近年来头部险企资产负债联动能力提升较为明显，久期缺口匹配和负债成本有所优化，我们推荐多元销售能力较为突出的中国人寿、投资能力较强的新华保险和资管管理能力较强的友邦保险；2）券商板块，多家券商中期业绩预告实现高景气增长，体现活跃市场环境下的业绩兑现，我们推荐能满足多元化客户综合需求，且国际化业务能力较为突出的中信证券、华泰证券和广发证券，建议关注在科技类股权投资方面有较好布局的招商证券和财通证券；3）多元金融板块推荐景气度较高的南华期货，建议关注渤海租赁。

　　风险提示。新单保费大幅下降、权益市场大幅下跌、市场成交额大幅下降。