汽车及汽车零部件行业周报：吉利拟收购福特西班牙工厂部分产能，特斯拉发布2026Q2业绩
周观点
吉利汽车拟收购福特西班牙工厂部分产能，加快欧洲本地化生产布局。吉利汽车公告其全资附属公司拟以2.21亿欧元收购福特旗下西班牙目标公司34%股权，并以合资公司运营，共享福特汽车位于西班牙瓦伦西亚工厂产能。合资公司预计于2027年上半年投入运营；工厂现有年产能约50万辆，后续计划导入两款吉利新能源车型，其中首款车型预计于2028年下线。此次合作有助于吉利快速获得欧洲成熟产能、技术工人和本地供应链资源，相较自建工厂缩短建设与爬坡周期，降低前期资本投入和运营风险，并提升瓦伦西亚工厂产能利用率；同时，吉利欧洲本地化生产落地有望规避欧盟对纯电动车加征的反补贴关税，以及应对未来可能落地的欧盟对中国插混车型加征反补贴税、IAA法案等。
特斯拉2026Q2营收同环比增长、净利润环比承压，Robotaxi与人形机器人业务持续推进。特斯拉发布2026年第二季度财报，Q2特斯拉实现营业收入282.4亿美元，同/环比分别增长26%/26%；实现GAAP净利润11.1亿美元，同比下降5%、环比增长134%，实现non-GAAP净利润11.5亿美元。自动驾驶方面，Robotaxi已进入美国7个市场，并在两个州、6座城市累计完成超过38万英里无监督行驶，车队无监督行驶里程保持每周两位数增长；FSD全球付费客户接近150万，其中55%为一次性买断、45%为订阅，当前Robotaxi车队已搭载FSDV15早期版本。人形机器人方面，目前弗里蒙特工厂已改造完成专属Optimus生产线，产品量产将遵循典型S型曲线，初期受零部件全新研发、适配难度影响，爬坡节奏相对平缓；技术层面，依托工厂人工操作数据、互联网公开场景数据、机器人自主试错强化学习三大数据体系迭代进化，目标实现媲美甚至超越人类的手部灵巧性，可自主完成各类通用场景任务，无需人工编程干预。
内外需共振，板块有望迎来底部向上。1）内需有望边际改善：下半年进入购车旺季、补贴较2025年同期更均衡以及2025年同期基数压力较上半年更小，叠加新车上市驱动、汽车下乡等政策催化以及油价回调，预计下半年内销有望边际改善，根据乘联会数据，7月1-19日全国乘用车市场零售77.0万辆，同比下降16%，较上月同期下降4%，其中新能源零售48.5万辆，同比下降4%，较上月同期下降6%，新能源零售渗透率63%；2）出海有望延续高增长：根据乘联会数据，6月乘用车出口同比+82%，且结构显著优化——新能源占比提升（6月新能源乘用车出口+153%）、对高势能市场如欧洲出口占比提升、高端车出口加速，展望下半年，出海有望延续高增长趋势、贡献利润弹性。
看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在于：出海持续高速增长、AI对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）整车方面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车AI及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点；4）汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。
投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、岱美股份、继峰股份等。
行业重点数据跟踪
市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数+2.65%；本周申万汽车指数-1.05%。个股中，本周涨幅前五名分别为浙江华远（+32.7%）、建设工业（+20.8%）、首控集团（+23.5%）、湖南天雁（+20.0%）、万通智控（+16.9%）；本周跌幅前五名分别为晋拓股份（-25.0%）、恒勃股份（-17.7%）、联诚精密（-16.9%）、欣锐科技（-15.8%）、福赛科技（-15.7%）。
乘用车销量数据跟踪：①批发端，2026年6月全国乘用车市场批发235.1万辆，同比-5.6%，环比+6.5%；新能源乘用车批发147.4万辆，同比+19.2%，环比+9.3%；新能源批发渗透率62.7%，同比+13.0pct，环比+1.6pct。②零售端，2026年6月全国乘用车市场零售166.0万辆，同比-20.7%，环比+13.0%；新能源乘用车零售100.0万辆，同比-9.9%，环比+9.4%；新能源零售渗透率60.3%，同比+7.2pct，环比-2.0pct。③出口方面，2026年6月乘用车出口（含整车与CKD）87.0万辆，同比+82.3%，环比+11.5%；新能源车出口48.2万辆，同比+152.3%，环比+16.6%。
风险提示
行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。
