锂电行业跟踪：三元动力电芯价格平稳，碳酸亚乙烯酯价格抬升
投资要点：
排产：6月份国内电池产量同环比提升。2026年6月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2025年同期。2026年6月，国内电池产量206.0GWh，环比上升7.46%，同比增长约59.44%；2026年6月，国内磷酸铁锂正极材料产量38.62万吨，环比增长3.98%，同比增长89.97%。
价格：1）材料端：碳酸锂价格下跌。截至2026年7月24日，电池级碳酸锂价格为14.51万元/吨，较7月17日回落；截至2026年7月24日，电池级碳酸乙烯酯（EC）价格为0.55万元/吨，较7月17日持平，电池级碳酸亚乙烯酯（VC）平均价报189.00元/公斤，较7月17日上涨15.24%；2026年7月24日，六氟磷酸锂价格报10.15万元/吨，较7月17日上涨3.05%。2）电芯端：三元动力电芯和方型磷酸铁锂储能电芯价格稳定。2026年7月23日，三元动力电芯价格较7月16日持平，报0.47元/Wh。2026年7月22日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较7月15日持平，报0.453，0.370，0.370元/Wh。3）储能系统：液冷集装箱储能系统均价较为稳定。2026年7月22日，直流侧（2h）/交流侧（1h）/交流侧（2h）/交流侧（4h）液冷集装箱储能系统均价较7月15日持平，报0.50、0.84、0.58、0.53元/Wh。
需求：1）2026年6月，中国磷酸铁锂电池月度装车量63.70GWh，同比上升34.39%，环比上升9.08%；三元动力电池月度装车量12.70GWh，同比上升18.69%，环比下降5.22%。2026年6月，中国储能新增中标量45.20GWh，容量规模环比大增86.24%，同比增长175.61%。2）海外：2026年6月中国动力电池出口25.50GWh，同比增长61.39%，环比增长26.87%；新能源车销量方面，2026年5月全球新能源车销量174.28万辆，同比上升6.89%，环比上升7.91%。
投资建议：电池消费税征收规则变动或加大传统LFP储能电芯刚性成本，行业毛利进一步承压。政策端显著向钠电、固态等下一代储能技术倾斜，中长期或推动项目方与集成商加大新型电池采购比例，加速技术路线替代节奏；锂电8月份排产核心增长点是海外大储，户储板块相对低迷；碳酸亚乙烯酯7月后涨势加速，本周价格抬升明显，本轮涨价后，头部电池厂通过股权合作、长单锁定等方式深度绑定上游产能的趋势或更加明确，锂电保供已从锂、磷等大宗资源下沉到碳酸亚乙烯酯等关键精细材料，产业链垂直整合与分层竞争持续加剧。建议关注蔚蓝锂芯（002245.SZ）、先惠技术（688155.SH）、远航精密（920914.BJ）、恩捷股份（002812.SZ）、派能科技（688063.SH）、宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）。
风险提示：1）原材料价格波动；2）下游需求不及预期；3）行业竞争加剧。
