汽车零部件&机器人&缺电主线周报：Optimus负责人确认产能口径，BE业绩超市场预期

　　核心结论　　

　　 零部件本周复盘总结： 本周SW汽零指数+3.34%（2026年初至今-19.47%） ， 在SW汽车中排名第5；以2010年-2026.07.31数据为基准， 最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的54.11%分位； PB(LF)处于历史的42.48%分位。

　　机器人本周复盘总结： 本周万得机器人指数+4.58%（2026年初至今-16.18%） ， 较SW汽零超额收益为+1.24%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的28.80%分位， PB(LF)处于41.88%分位。

　　核心覆盖标的周度变化： 1） 【星宇股份】 7月27日，公司宣布以自有资金回购1-2亿元； 7月29日，公司港交所重新递表； 2） 【继峰股份】 7月31日，继峰座椅（泰国）获Vinfast两个乘用车座椅总成项目定点，预计27.8/27.9量产， 4年生命周期预计总金额为2.7亿元； 3） 【岱美股份】7月28日，公司宣布以现金方式收购茸明汽车100%股权； 4） 【中鼎股份】 7月27日，公司披露可转债申请于近日获证监会批复； 5） 【飞龙股份】 7月30日，公司实控人宣布提前终止减持。

　　零部件中， 已覆盖标的中本周表现前五名为： 【继峰股份】 +15.64%、 【福达股份】 +12.20%、【沪光股份】 +12.07%、 【亚普股份】 +11.08%、 【星宇股份】 +10.84%。

　　本周机器人大事： 1） 7月30日， 特斯拉Optimus负责人官宣1000万台产能； 2） 7月30日， 七腾机器人分别于北元集团/京东签署战略合作协议； 3） 7月30日， 宇树科技初步询价日确定为8月5日， 网下申购日为8月10日； 4） 7月28日， 特朗普政府公布针对进口新型中国机器人的禁令；5） 7月28日， 比亚迪宣布人形机器人产品将于八月正式亮相； 6） 近日， 智元已启动赴港上市流程。

　　我们构建的缺电指数本周表现： 1） 国内： 本周-0.35%， 近一月-22.24%， 2026年初至今+11.72%， 板块本周较申万汽零超额收益为-3.68%； 2） 国外： 本周-2.01%， 近一月-20.54%， 2026年初至今+26.66%。

　　国内缺电链指数池， 各细分方向本周排名： 【SOFC】 +2.86%、 【柴发&燃发】 -0.65%、 【燃气轮机】 -1.83%。

　　国内缺电指数池标的中， 本周表现前五名为： 【渤海汽车】 +11.05%、 【三环集团】 +10.75%、 【中原内配】+7.93%、 【天润工业】 +6.34%、 【振华股份】 +6.21%。

　　本周AIDC缺电产业大事： 1） 7月29日， BE发布26Q2业绩， 再度上调全年收入/Non-GAAP营业利润指引分别至39-42亿美元、 8-9亿美元； 2） 亚马逊上调全年Capex至2200亿美元； 3） 7月28日， PJM出台新规， 宣布最早于2027年中期， 未能在容量市场拍卖到足够电力的数据中心， 将在用电高峰时段被临时切断电力供应； 4） OpenRouter数据显示， 7月21日-7月27日周度Token用量达45.1T， 较年初增长602.5%。

　　投资建议： 1） 零部件—寻找结构性机会： 优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司； 2） 机器人—寻找确定性机会： Optimus V3发布在即， 当前板块交易热度较低， 调整较多， 需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、 宇树、 智元等厂商的应用端落地； 3）缺电板块—长期逻辑不变： 优选柴发/燃发产业链核心环节标的。

　　汽零&机器人具体来看： 1） EPS维度推荐福耀玻璃、 星宇股份、 敏实集团、 均胜电子、 星源卓镁， 关注新泉股份； 2） PE维度， 推荐拓普集团、 均胜电子、 双环传动、 敏实集团、 银轮股份、 飞龙股份， 关注亚普股份、 岱美股份。

　　AIDC缺电产业具体来看： 推荐潍柴动力、 银轮股份， 关注天润工业、 中原内配。

　　风险提示： 地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期