AI算力行业周报：国产DRAM龙头登陆科创板，亚马逊全年AI资本开支上调

　　投资要点

　　长鑫科技正式登陆科创板，上市首日市值突破3.3万亿

　　7月27日，国产DRAM芯片龙头长鑫科技正式登陆A股科创板，开盘价49.50元/股，相比8.66元/股的发行价上涨471.59%，市值突破3.31万亿元。本次IPO原计划募集资金295亿元，实际募资额大幅超募，若全额行使超额配售选择权后最终募资额约666.07亿元，成为科创板设立以来最大规模IPO。

　　业绩方面，长鑫科技2022-2025年营收分别为82.87亿元、90.87亿元、154.38亿元、617.99亿元；归母净利润于2025年转正为18.75亿元。2026年一季度营收达508亿元，同比上涨719.13%；归母净利润247.62亿元，同比上涨1688.30%。2026年上半年预计营收1100-1200亿元，归母净利润500-570亿元，同比增幅超2200%。业绩爆发主要受益于全球算力需求持续增长、DRAM产品供不应求及价格持续上涨。

　　市场份额方面，根据市场研究机构Counterpoint Research的数据显示，长鑫科技在全球DRAM市场份额已从2025年Q1的3%快速攀升至2026年Q1的8%，巩固了其全球第四大DRAM供应商地位。

　　亚马逊Q2营收首破2000亿美元，AWS创18个季度最快增速，全年资本开支上调至2200亿美元

　　7月30日，亚马逊公布2026年第二季度财报，凭借AWS云计算业务爆发式增长及AI需求持续拉动，交出全面超预期成绩单。Q2实现净销售额2006亿美元，同比增长20%，首次单季突破2000亿美元；净利润626亿美元，同比增长超240%；营业利润275亿美元，同比增长43%，营业利润率13.7%创历史新高。

　　AWS为最大亮点，Q2实现营收422亿美元，同比增长36.7%，创下自2021年以来18个季度的最快增速，远超华尔街预期。AWS年化收入达1690亿美元，营业利润率高达39.4%，虽然仅贡献约21%的总营收，但贡献了超过60%的营业利润。AWS积压订单达4960亿美元，且尚未包含与Anthropic的超1000亿美元协议。

　　AI投资方面，亚马逊AI平台Bedrock已有数十万客户，Q2单季客户支出超过此前所有季度累计值；自研芯片Trainium获Anthropic和OpenAI多年多吉瓦承诺，Graviton芯片已被前1000名EC2客户中98%使用。Q2资本支出达542亿美元，同比大涨69%，全年资本开支指引从2000亿美元上调至2200亿美元。CEO贾西表示，即使投入如此规模资本支出，2026年仍无法满足全部需求，2027年产能已大部分被预订，部分2028年产能也已被锁定。

　　建议关注：长鑫科技、中际旭创、华虹宏力。

　　风险提示

　　中美“关税战”加剧风险

　　中美科技竞争加剧风险

　　先进制程进度不及预期风险

　　AI模型大厂资本开支不及预期风险