房地产：2026年7月政治局会议点评-加大逆周期调节力度，稳定房地产市场

　　报告摘要

　　事件：

　　中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。

　　内容要点：

　　经济形势分析客观务实，政策定调更为积极。

　　对于当前经济形势的总体判断，会议指出“今年以来我国有效应对各种外部冲击和内部困难”，“我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势”。同时指出“要高度重视经济运行中的困难挑战”“坚定信心，迎难而上，用好各种机遇和优势，推动高质量发展行稳致远”。

　　对于下半年经济工作，会议表示“坚持稳中求进工作总基调”，宏观政策方面，4月政治局会议里面的表述是“用好用足宏观政策”，本次会议提及“宏观政策要发力提效”，新增了“及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”，表明整体宏观政策基调更加积极。

　　实施更加积极的财政政策，货币政策适度宽松。

　　财政政策方面提出“实施好更加积极的财政政策”，同时强调要求“加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作”，预计下半年财政支出将提速。同时，货币政策维持适度宽松的基调，会议提出“综合运用并适时调整货币政策工具”，意味着降息降准以及使用结构性货币政策工具的可能性有所上升，还提到“优化实施财政金融协同促内需政策”。对于房地产市场而言，下半年资金成本有望下降，购房成本有望降低，有助于市场信心恢复。

　　稳定房地产市场。

　　房地产方面，回顾过去几次政策表述，去年底中央经济工作会议和今年3月《政府工作报告》中均提及“着力稳定房地产市场”，4月28日政治局会议中对房地产内容的表述为“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”，而本次会议精简为“稳定房地产市场”。此外，本次会议将房地产纳入“切实筑牢安全屏障”这一段落，将稳市场提升到了更高的安全维度。在扩大内需方面，房地产作为大宗消费的政策定位进一步明确，会议强调“要有效扩大国内需求，适应不同群体消费需求扩大优质供给”。

　　后续城市更新落地进程有望加速。

　　本次会议虽然没有直接提及城市更新，但有提及“有力推进“两重”建设和“两新”工作”，扎实推进“六张网”规划建设”（“六张网”为水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网），这个提法与房地产存量改造、设施更新密切相关，后续有望成为财政资金和项目投资的重要方向之一。今年5月28日，国务院正式印发《城市更新“十五五”规划》，《规划》共九章，涉及六个方面23项重点任务，7方面政策举措，14项重大工程和行动，明确了“十五五”时期城市更新的10项主要指标目标。近期习近平总书记在上海考察时强调要“做深做细做实城市更新各项工作”，高质量推进城市更新是城市现代化建设的重要抓手，预计后续城市更新落地进程有望加速。

　　风险提示：

　　政策支持力度及效果不及预期；

　　经济复苏不及预期；