TMT行业周报：聚焦业绩兑现，算力优先、存储精选
周度市场回顾：本周（2026/7/27-2026/8/2）上证指数周涨幅0.47%收3832.26点，深证成指周跌幅1.42%收13578.93点，创业板指周跌幅3.93%收3343.96点。本周A股市场震荡调整，宽基指数表现分化明显。中小盘及红利风格表现相对占优，而科技成长内部出现明显分化，部分前期涨幅较大的方向承压，市场风格进一步趋于均衡。资金方面，本周市场交投热度有所回落，日均成交额约2.27万亿元，反映市场情绪较前期高位有所降温。
周度行业要闻：（1）苹果2026财年第三财季归母净利润297.89亿美元，同比增长27.12%。（2）SK海力士二季度业绩不及预期。（3）Alphabet、亚马逊和微软本周市值合计增加近1.5万亿美元。
行业数据跟踪：（1）全球手机销量同比回落，2026年Q1全球智能手机出货2.90亿台，同比下降4.99%；国内手机销量同比增速由正转负。（2）全球半导体销售额同比增速上升，2026年5月，全球半导体销售额1206亿美元，同比增长104.1%。（3）存储行业周期上行。2026年1月以来高密度DDR4高位震荡回落，维持较高位区间；中密度DDR4、新一代高密度DDR5稳步上涨；NAND闪存则持续走高。
投资建议：当前电子行业投资应围绕业绩兑现能力布局，AI产业趋势未破，但市场定价逻辑已从“预期炒作”转向“商业化兑现场景”——微软、亚马逊财报已验证AI投入的转化效率，因此AI算力与光模块（受益于云厂商资本开支持续高增）是业绩可见度较高的配置方向；存储芯片基本面强劲（HBM4放量、长协订单增强盈利能见度），但需警惕周期见顶预期与估值已较充分计入的风险，宜精选HBM相关标的。整体建议优先关注已用财报证明变现能力的算力产业链，存储需精选个股，同时警惕AI基建放缓、存储价格超预期下行等风险。
风险提示：产业政策转变、国产算力需求不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。
