策略月报：《金融强国建设“十五五”规划》出台，有望提振市场情绪
投资要点：
A股主要宽基指数表现：截至9月24日，上证综指收报3,888.37点，较8月末下跌2.46%。分结构看，9月A股主要宽基指数中，上证50指数调整幅度最小，科创50指数次之。
市场流动性：截至9月24日，9月A股全市场日均成交额较8月回落，限售解禁规模有所回升，重要股东净减持规模有所回落，市场新成立偏股型基金份额回升。整体看，市场流动性有所回落。分板块看，截至9月24日，9月F5G概念、物业管理、新股与次新股概念板块累计主力净流入规模较大。随着证监会持续推动增量资金入市工作，预计中长期A股市场流动性有望改善。
投资者情绪：国内需求侧小幅走弱，叠加地缘冲突升级、海外流动性收紧等因素，市场投资者情绪有所回落，风险偏好走弱。分板块看，截至9月24日，9月半导体、通信设备、元件板块月成交额居前，交投热度较高。9月10日，《金融强国建设“十五五”规划》正式出台，预计随着资本市场改革效应持续显现，市场风险偏好有望转暖。
大势研判及行业配置建议：海外方面，8月美国零售销售额同比增速较7月加快，需求侧边际改善。通胀水平仍高于目标区间，劳动力市场表现有所改善。货币政策方面，9月FOMC会议全票通过加息25bp的决议。建议持续关注美联储政策动向。
国内方面，从经济数据看，1-8月份国民经济运行平稳。资本市场方面，9月A股市场流动性有所回落，市场投资者情绪与风险偏好受多因素影响，持续性提升仍需更多支持。9月10日，《金融强国建设“十五五”规划》正式出台，随着相关部门将持续深化资本市场投融资综合改革，扩大耐心资本、长期资本和战略资本供给，预计市场韧性有望进一步增强，流动性环境有望改善。建议关注：（1）科技领域需求增长较快、技术壁垒较高、商业化落地路径清晰的细分赛道。（2）以高股息、低波动为特征的红利价值股及供需紧平衡、盈利修复的上游资源品板块。
风险因素：海外经济陷入衰退；国内经济复苏力度较弱；政策成效未如预期。
