交通运输行业快评报告：8月航空业月度数据跟踪报告
行业核心观点：
8月暑运旺季上市航司运力投放和需求均有所回升，客座率环比明显提高，预计中秋国庆双节期间民航旅客运输量保持稳健增长，票价有望随着需求回升有所回暖。但受油价上行影响预计航空煤油价格10月将进一步上行，仍对航空板块形成压制，航空板块短期有压力但长期供需格局改善趋势不变，当前板块估值处于历史低位，如后续油价回落，压制航空股的核心因素缓解，板块具有较大修复弹性，建议积极关注。
投资要点：
行业整体表现相对平稳，国内周转量增速回升：2026年1-8月民航总周转量实现约1152.30亿吨公里，同比增长6.40%，与前值持平，其中国内航线同比增长2.70%，较1-7月增速提升0.4pct，国际航线增长12.70%，较1-7月增速下降0.6pct。2026年1-8月客运量实现5.29亿人次，同比增长1.90%，较1-7月增速提升0.4pct，其中国际航线完成5520.40万人次，同比增长4.70%，较1-7月增速回落0.5pct，国内航线客运量同比增长1.60%，较1-7月上升0.5pct。
1-8月上市航司运力投放及需求端增速有所提升：从上市航空公司数据角度来看，六家上市航空公司1-8月RPK和ASK同比分别变动+5.4%和+3.1%，较1-7月分别上升0.2pct和0.3pct，其中国内航线同比变动+3.4%和+2.1%，国际航线同比变动+11.0%和+5.9%。6家上市航司1-8月RPK增速表现:春秋（15.5%）>国航（8.1%）>东航（5.0%）>南航（3.8%）>吉祥（3.8%）>海航（0.5%）;1-8月ASK增速表现：春秋（13.3%）>南航（4.1%）>国航（2.8%）>东航（2.6%）>吉祥（1.6%）>海航（-0.9%）。
预计中秋国庆假期民航客运量保持稳健增长，票价有望随需求增加而有所回暖。根据航班管家预测数据显示，2026年中秋国庆期间(9.25-10.07)民航预计执行客运航班总量达21.9万班次，日均超1.68万班次，同比增长2.0%，其中国内(含地区)同比增长2.0%、国际增长2.3%；旅客运输量预计达3102.3万人次（仅含境内航司承运量），日均达238.6万人次，同比增长3.1%，其中国内(含地区)同比增长3.1%、国际增长2.9%。同时，航班管家预计2026年国庆假期（10月1—7日），国内经济舱含税加权平均票价为959.6元，较2025年同期的860.4元上涨11.5%；裸票均价为848.8元，同比上涨6.4%（截至9月22日）。
客座率水平环比明显上升：1-8月我国民航客座率为86.30%，同比提升1.6pct，较1-7月上升0.5pct。从上市航空公司数据角度来看，六家上市航空公司1-8月整体客座率水平为86.19%，较1-7月上升0.4pct。具体来看1-8月6家航司客座率分别为：春秋（92.99%）>吉祥（87.44%）>东航（87.34%）>南航（85.34%）>国航（85.20%）>海航（84.88%）；8月单月客座率水平：春秋（94.79%）>东航（89.61%）>吉祥（89.48%）>南航（88.01%）>国航（87.70%）>海航（87.55%）。
8月六家上市航空公司机队引进数量共净增9架。截至2026年8月末，六家上市航空公司运营飞机数量为3426.00架，较上年末增长1.2%，净增加42架飞机，8月当月净增加9架，南航、国航分别增加3架，春秋和吉祥航空各增加2架，海航净退出1架。
原油价格震荡攀升，预计10月航空煤油价格将明显上行。根据隆众资讯数据显示，9月1日中国航空煤油（出厂价(含税)）为8170.00元/吨，较8月1日上涨7.8%。由于近期油价持续震荡盘升，预计10月航空煤油价格进一步抬升，推升航空运输成本。
风险因素：经济修复不及预期、国际航线修复不及预期、油价大幅波动、汇率大幅波动、航空安全等。
