1-8月财政收支数据解读：8月财政收入同比增速有所回落
事件
9月18日，财政部发布，1-8月，全国一般公共预算收入156633亿元，同比增长5.7%；全国一般公共预算支出181451亿元，同比增长1.2%。
解读
一、1-8月财政收入增速比1-7月小幅回落，8月财政收入、地方一般公共预算本级收入和税收收入增速比7月有所回落。
1-8月，全国一般公共预算收入156633亿元，同比增长5.7%，比1-7月回落0.1个百分点，比2025年同期提高5.4个百分点。
其中，8月，全国一般公共预算收入12937亿元，同比增长4.7%，比7月回落7.0个百分点，比2025年同期提高2.7个百分点。
1-8月，全国税收收入同比增长6.6%，比1-7月回落0.1个百分点，比2025年同期提高6.6个百分点；非税收入同比增长1.5%，比1-7月回落0.1个百分点，与2025年同期持平。
其中，8月全国税收收入同比增长5.6%，比7月回落8.2个百分点，比2025年同期提高2.2个百分点；非税收入同比增长0.3%，比7月提高5.7个百分点，比2025年同期提高4.1个百分点。
分中央和地方看，1-8月，中央一般公共预算收入同比增长9.1%，与1-7月持平；地方一般公共预算本级收入同比增长3.1%，比1-7月回落0.2个百分点。
8月，中央一般公共预算收入同比增长9.3%，比7月回落7.5个百分点；地方一般公共预算本级收入同比增长0.7%，比7月回落6.1个百分点。
二、8月国内增值税、国内消费税、企业所得税、出口退税、个人所得税、证券交易印花税等主体税种增速均比7月回落。
1-8月，国内增值税50179亿元，同比增长5.9%，比1-7月回落0.2个百分点。其中，8月同比增长4.0%，比7月回落2.7个百分点。
国内消费税11111亿元，同比下降3.6%，降幅比1-7月扩大1.4个百分点。其中，8月同比下降14.0%，比7月回落20.3个百分点。
企业所得税33786亿元，同比增长7.3%，比1-7月提高0.1个百分点。其中，8月同比增长11.6%，比7月回落10.2个百分点。
个人所得税12080亿元，同比增长14.5%，比1-7月回落0.4个百分点。其中，8月同比增长11.8%，比7月回落14.1个百分点。
进口货物增值税、消费税13258亿元，同比增长12.6%，比1-7月提高0.3个百分点。其中，8月同比增长14.9%，比7月回落0.4个百分点。
出口货物退增值税、消费税16472亿元，同比增长4.5%，比1-7月回落0.7个百分点。其中，8月同比下降1.7%，比7月回落5.4个百分点。
1-8月，印花税3858亿元，同比增长35.6%，比1-7月回落2.4个百分点。其中，8月同比增长15.1%，比7月回落13.3个百分点。
1-8月，证券交易印花税2160亿元，同比增长82%，比1-7月回落17.2个百分点。其中，8月同比增长17.9%，比7月回落90.7个百分点。
三、1-8月全国财政支出小幅增长，比1-7月小幅回落，8月同比小幅下降。
1-8月，全国一般公共预算支出181451亿元，同比增长1.2%，比1-7月回落0.1个百分点。
分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出28177亿元，同比增长6%，比1-7月回落0.2个百分点；地方一般公共预算支出153274亿元，同比增长0.3%，比1-7月回落0.2个百分点。
1-8月，财政支出增速较高的是，卫生健康支出同比增长9.2%，比1-7月回落0.6个百分点，社会保障支出同比增长6.5%，比1-7月回落0.5个百分点，债务付息支出同比增长5.4%，比1-7月提高0.2个百分点，科学技术支出同比增长2.2%，比1-7月提高0.7个百分点，教育支出同比增长0.7%，与1-7月持平。
其余支出1-8月均同比下降，其中，农林水支出同比下降6.0%，节能环保支出同比下降12.3%，文化旅游支出同比下降7.2%，交通运输支出同比下降2.9%，城乡社区事务支出同比下降3.0%。
其中，8月，全国一般公共预算支出同比下降0.1%，比7月回落0.6个百分点，其中，中央支出同比增长4.7%，比7月提高0.2个百分点，地方支出同比下降1.15%，降幅比7月扩大0.8个百分点。
四、1-8月政府性基金预算收入及国有土地使用权出让收入无同比大幅下降，8月同比降幅比7月明显收窄。
1-8月，全国政府性基金预算收入21419亿元，同比下降19.0%，降幅比1-7月收窄2.2个百分点。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入3292亿元，同比增长12.2%，比1-7月提高5.4个百分点；地方政府性基金预算本级收入18127亿元，同比下降22.9%，降幅比1-7月收窄1.9个百分点，其中，国有土地使用权出让收入13753亿元，同比下降28.6%，降幅比1-7月收窄2.2个百分点。
8月，全国政府性基金预算收入同比下降3.8%，降幅比7月收窄15.4个百分点；分中央和地方看，中央政府性基金预算收入同比增长54.3%，比7月提高65.6个百分点，地方政府性基金预算本级收入同比下降10.3%，降幅比7月收窄9.9个百分点，其中，国有土地使用权出让收入同比下降12.6%，降幅比7月收窄14.5个百分点。
1-8月，全国政府性基金预算支出51948亿元，同比下降17.0%，降幅比1-7月扩大0.6个百分点。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出3175亿元，同比下降58.3%，降幅比1-7月收窄3.5个百分点；地方政府性基金预算支出48773亿元，同比下降11.3%，降幅比1-7月扩大1.8个百分点，其中，国有土地使用权出让收入相关支出21786亿元，同比下降18.5%，降幅比1-7月扩大1.1个百分点。
8月，全国政府性基金预算支出同比下降21.4%，降幅比7月扩大5.0个百分点。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出同比下降8.8%，降幅比7月收窄31.3个百分点；地方政府性基金预算支出同比下降22.2%，降幅比7月扩大8.5个百分点，其中，国有土地使用权出让收入相关支出同比下降26.8%，降幅比7月扩大6.6个百分点。
五、预测9月财政收入同比增速小幅提高。
8月国内增值税、国内消费税、企业所得税、个人所得税等主体税种增速均比7月有所回落，税收收入增速小幅放缓。预测9月财政收入同比增速小幅提高。
投资建议
1、8月国内增值税、国内消费税、企业所得税、个人所得税等主体税种增速比7月明显回落；
2、8月证券交易印花税同比增速比7月大幅回落。
风险提示
1、地缘政治恶化超预期；
2、欧美经济衰退超预期。
