国防军工行业周度观察
上周国防军工行业指数表现
上周（2026.9.21-2026.9.24）国防军工（申万）板块下跌1.79%，沪深300指数下跌1.51%，国防军工板块落后沪深300指数0.28个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第27位。今年以来，国防军工板块累计下跌16.24%，沪深300下跌4.12%，国防军工落后沪深300指数12.12个百分点。上周国防军工
行业5个子板块全部下跌，其中军工电子下跌1.29%，跌幅最小，地面兵装下跌3.26%，跌幅最大。
国防军工行业138家上市公司中，上周43家公司上涨，94家公司下跌，涨幅前3名分别为霍莱沃、高凌信息和国光电气，跌幅前3名分别为新光光电、航新科技和华丰科技。
行业周度数据跟踪
上周，中国出口集装箱运价综合指数为1917.68，环比上涨20.53点，中国进口集装箱运价综合指数为769.69，环比上涨1.81点。中国沿海散货运价综合指数为1114.15，环比上涨17.21点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为170000美元/天，环比上涨10000美元/天。上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为37129美元/天，环比上涨545美元/天，Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为613万美元/月，环比上涨13万美元/月。Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.3亿美元，环比上涨100万美元。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为8200万美元，环比持平。
行业与公司新闻动态
景嘉微公布2026年限制性股票激励计划(草案)。观想科技公布重大资产购买暨关联交易报告书(草案)。
投资建议
全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为我国国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。建议重点关注航空航天、卫星互联网产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
风险提示
1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
