中小盘主题：玻璃基板系列（二）：量产时间表落定，产业化进入决策前夜

　　玻璃基封装载板首次给出量产投资时间表，产业化进入决策前夜

　　2026年9月22日，京东方全球创新伙伴大会在北京开幕。京东方明确未来一年内将敲定玻璃基钙钛矿器件与玻璃基封装载板两条量产线的投资计划，并将玻璃基加工工艺列为公司三大核心优势之一。同日公司披露，公司已完成尺寸超过100×100毫米的24层玻璃基载板产出，并通过厂内全部信赖性测试。目前正与客户将载板与真实CPU、GPU芯片封装后放入服务器开展电性能测试，目标在2027年一季度或上半年达成量产投资条件。这是公司自2024年发布玻璃基板技术路线图以来，首次将量产决策从方向性表述收敛为明确的时间表与约束条件，标志着该业务正式从技术研发期迈入量产决策前夜。

　　京东方：跟踪变量收敛为良率爬坡与客户订单，资源投入确定性增强

　　本次大会玻璃基板相关增量信息体现在以下方面。其一，技术规格升级。2025年公司披露的口径为大尺寸20层样品开发与送样，本次已推进至24层、超100×100毫米基板，并已在厂内完成相关可靠性测试。其二，验证层级跃迁。由客户概念认证、技术测试，升级为与真实算力芯片键合封装后上服务器运行的系统级验证，表明产品已进入贴近真实应用场景的考核阶段。其三，量产前置条件被显性化。在实现量产之前，公司还需与客户完成芯片上代之后的电性能测试以及提升良率，当前良率较7月已有明显提升。目前，决定玻璃基封装载板能否进入量产投资阶段取决于"良率爬坡与客户订单"两个核心变量。其四，战略位阶提升。公司定位升级为"以光电融合技术推动万物智联"。在"第N曲线"三大孵化业务中，玻璃基封装载板与玻璃基钙钛矿器件两项业务直接以玻璃基命名。公司承诺未来五年研发投入超800亿元、采购支出超8000亿元，玻璃基封装载板作为"公司当前重点推进的新业务方向之一"获得公司级资源倾斜，投入确定性增强。

　　产业：玻璃基板已成后摩尔时代封装共识路线，2026年龙头布局明显提速

　　随着算力芯片向大尺寸、高集成演进，传统有机封装基板逐步逼近物理极限，翘曲变形、耐热不足在大尺寸封装中愈发突出。玻璃基板凭借与硅接近的热膨胀系数、高平整度与低介电损耗，成为下一代封装基板的核心候选材料。产业共振在大会前后明显加速：英特尔被报道正评估携手友达，推动以Micro LED与玻璃基板为核心的先进封装合作；台积电6月已向供应链发布CoWoS玻璃基板开发计划；据《首尔经济日报》报道，英伟达正评估玻璃基板方案并联合德国设备商SCHMID攻关，要求日韩及中国台湾地区基板厂商两年内完成开发、最快2028年前落地；京东方已拉通TGV开孔、深孔填铜、增层、布线全流程工艺，成为国内少数具备玻璃基载板完整制造能力的厂商。玻璃基板产业正处于中试向量产决策过渡的关键期。

　　风险提示：玻璃基板产业化进度不及预期、客户验证进展不及预期等