有色金属行业双周报：钼精矿价格趋稳，钴锂持续调整
报告要点：
行情回顾：有色板块整体跑输沪深300
有色板块整体跑输沪深300。近两周（9月14日-9月27日），申万有色金属行业指数下跌9.63%，同期沪深300指数下跌2.92%，有色板块跑输沪深300指数6.71个百分点，在31个申万一级行业中排名第31位。从细分领域看，能源金属下跌8.56%，小金属下跌4.71%，贵金属下跌13.71%，工业金属下跌11.67%，金属新材料下跌0.09%。
金属价格
截至9月27日，COMEX黄金、沪金价格分别为4,320.50美元/盎司、924.76元/克，近两周分别下跌1.58%、1.84%；COMEX白银、沪银价格分别为64.71美元/盎司、15,615.00元/千克，近两周分别下跌0.48%、上涨0.19%。工业金属走势分化，LME铜、沪铜主力加权均价分别为14,740.00美元/吨、110,190.00元/吨，近两周分别上涨3.52%、1.37%；沪铝、LME铝分别为24,190.00元/吨、3,254.00美元/吨，近两周分别下跌0.21%、0.61%；LME锡、沪锡指数分别报54,550.00美元/吨、412,663.00点，近两周分别上涨2.54%、0.54%。小金属方面，钼精矿（45%）、七钼酸铵价格分别为5,475.00元/吨度、33.15万元/吨，近两周分别上涨0.92%、持平；黑钨精矿（≥65%）报398,000.00元/标吨，近两周下跌3.86%；锑锭（99.65%）报102,500.00元/吨，近两周持平；镓（≥99.99%）、锗价格分别为1,740.00元/千克、27,250.00元/千克，近两周分别下跌0.85%、上涨2.83%。稀土方面，中国稀土价格指数报263.50，近两周上涨0.38%；镨钕氧化物报738,000.00元/吨，近两周上涨0.96%；氧化镧、氧化铈分别报5,750.00元/吨、14,250.00元/吨，近两周分别上涨4.55%、持平；氧化镝、氧化铽分别报1,435.00元/千克、6,575.00元/千克，近两周分别下跌0.69%、1.50%。能源金属方面，电解钴、硫酸钴（≥20.5%）价格分别为270,000.00元/吨、55,350.00元/吨，近两周分别下跌4.42%、4.98%；碳酸锂（电池级）报133,150.00元/吨，近两周下跌6.40%，磷酸铁锂、三元材料、钴酸锂分别报52,850.00元/吨、161,950.00元/吨、304,500.00元/吨，近两周分别下跌4.26%、3.46%、8.70%。
投资建议
维持有色金属行业“推荐”评级，建议围绕三条主线配置：一是受益于央行购金、黄金资产配置及金价中枢抬升的贵金属；二是供给约束较强的铜、稀土及钨、钼、锑等战略资源品种；三是价格率先企稳、具备成本与资源优势的锂电材料龙头。
风险提示
宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。
