中钨高新深度研究报告：钨全产业链一体化龙头，硬质合金产量稳居全球第一
中钨高新(000657)
中钨高新为五矿旗下钨产业核心平台，硬质合金产量稳居全球第一
企业简介：中国五矿旗下钨产业链一体化运营平台，硬质合金规模全球领先
中钨高新材料股份有限公司（简称“中钨高新”，股票代码000657）是深圳证券交易所主板上市公司，为中国五矿集团有限公司旗下钨产业的核心运营与上市平台。公司管理及运营集钨矿山采选、冶炼加工、硬质合金精深加工与贸易于一体的完整钨产业链，产品涵盖钨精矿、仲钨酸铵、钨粉及碳化钨粉、硬质合金以及钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品。公司注册地址位于海南省海口市，办公总部位于湖南省株洲市。
公司控股股东为中国五矿股份有限公司，实际控制人为中国五矿集团有限公司（中央国有控股）。凭借五矿集团的资源协同，公司受托管理范围内的钨资源储量、钨冶炼年生产能力均居全球第一，2025年钨精矿产量1.11万标吨（占全国8.5%）、仲钨酸铵产量1.66万吨（占12.2%）、硬质合金产量1.63万吨（占25.5%，国内第一、全球第一），行业龙头地位稳固。
公司自1996年登陆资本市场以来，通过重大资产重组与集团内部资源整合，由单一的硬质合金加工企业逐步成长为覆盖“矿山采选—冶炼—精深加工”的全产业链龙头。2013年完成重大资产重组，收购株洲硬质合金（株硬）100%、自贡硬质合金（自硬）80%股权，奠定硬质合金业务基础；2016年6月归入中国五矿直接管理，成为集团钨产业统一运营平台；2023年设立中钨（株洲）先进硬质材料科技公司；2024年以发行股份及支付现金方式收购柿竹园公司100%股权（同一控制下企业合并），向上游资源端延伸；2025年现金收购远景钨业99.9733%股权，并顺利完成18亿元配套融资，市值突破600亿元、入选深证成指样本股。
截至2026年6月30日，公司股权结构高度集中于中国五矿体系，控制权稳定。中国五矿股份有限公司直接持有公司30.60%股份，为公司控股股东；五矿钨业集团有限公司持有29.54%股份；二者合计约60.14%，实际控制人中国五矿集团有限公司为中央国有企业。前十大股东中其余多为国有投资平台、香港中央结算（陆股通）及指数型、社保型基金，股权结构清晰、集中度较高。
