新加坡金融服务行业：月度统计：2026年8月/9月
中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年10月1日发布的题为《Monthly stats:Aug/Sep2026》的报告，新加坡银行体系8月金管局（MAS）数据显示，贷款环比强劲增长2.5%，驱动季度至今贷款增幅达到3.2%。存款增长较为缓慢，贷存比（LDR）升至三年多以来高位，但在分析认为，目前仍处于可控范围。各期限利率均有所走高，这应会对净息差（NIM）形成支撑，但更高的无风险利率仍对偏高的估值倍数构成威胁。对于新交所（SGX）而言，市场波动性已有所降温，股票日均成交额环比下降11%；尽管衍生品成交量环比反弹，仍低于近几个月所见水平。
8月贷款动能重回上升趋势
新加坡体系8月贷款环比强劲增长2.5%，驱动季度至今贷款增幅达到3.2%。年初至今贷款增长现为10.6%，远高于银行指引。
企业贷款受商业服务、建筑和基础设施贷款走强提振，但部分被制造业贷款下滑所抵消。
消费者贷款表现强劲，主要由其他类别贷款带动，这可能表明财富贷款活动有所增强，尽管金管局并未披露该类别下的细分数据。
8月贷存比升至三年多高位
体系存款环比增长0.7%，较上月有所加快，主要由活期及储蓄存款（CASA）带动；但在更高利率环境下，定期存款目前正重新获得一些动能。
更强的贷款增长推动体系贷存比（LDR）环比上升130个基点至71.6%，为2023年7月以来最高水平。
研究指出，尽管贷存比同比较有所走高，但目前流动性仍处于舒适水平。
9月利率受美国带动走高
新加坡3个月SORA利率在9月环比上升5个基点，受月初美联储加息带动而走高。3个月掉期利率暗示未来几个月将再上升33个基点。1个月HIBOR在9月环比上升16个基点。
财政、债务和通胀担忧继续对美国10年期国债收益率构成压力，并带动新加坡10年期国债收益率走高，尽管升幅较为温和；然而，新加坡10年期国债收益率在9月环比上升14个基点，并在2026年三季度环比大幅上升46个基点，这可能最终对偏高估值倍数构成压力。
新交所9月成交量：波动性放缓
9月，新交所股票交易环比走弱，日均成交额为19亿新加坡元，为今年1月以来最低水平。
研究指出，新交所衍生品成交量在9月环比上升10%，但同比下降3%，至3,000万手。这较疲弱的8月数据有所反弹，但仍低于近几个月的水平。
