汽车零部件&机器人&缺电主线周报：比亚迪人形机器人外观专利公布，谷歌签署890MW核电PPA

　　零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-2.20%（2026年初至今-20.76%），在SW汽车中排名第4；以2010年-2026.10.9数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的55.62%分位；PB(LF)处于历史的45.42%分位。

　　机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-2.78%（2026年初至今-16.20%），较SW汽零超额收益为-0.58%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的28.64%分位，PB(LF)处于27.46%分位。

　　零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【松原安全】+2.51%、【亚普股份】+1.82%、【华域汽车】+1.11%、

　　（核心结论【敏实集团】+1.05%、【福耀玻璃】+0.78%。

　　核心覆盖标的9月28日以来变化：1）【星宇股份】2026年半年度每10股派发现金红利2元（含税），股权登记日为10月16日，除息及红利发放日为10月19日；2）【双环传动】2026年半年度每10股派发现金红利1.2元（含税），股权登记日为10月13日，除息及红利发放日为10月14日；3）【飞龙股份】公司披露2026年前三季度业绩预告，预计归母净利润为0.95亿—1.17亿元，同比下降59.20%—66.87%；扣非归母净利润为0.916亿—1.136亿元，同比下降

　　62.61%—69.85%；4）【福达股份】10月8日，公司可转债发行申请获上交所受理，拟募资不超过10亿元，分别用于新能源汽车电驱齿轮项目（5亿元）、精密减速器项目（2.5亿元）及补充流动资金（2.5亿元）。

　　9月28日以来机器人大事：1）9月28日，智元与爱仕达合作，在全国100家门店部署100台X2人形机器人，承担迎宾、产品讲解、导购等任务；2）9月29日，珞石宣布2026年人形力控臂下线交付突破1万台，目前已与80余家产业头部伙伴展开合作；3）9月30日，IDC数据显示，26H1全球人形机器人出货接近2.5万台，同比+432.1%，其中智元出货超8600台、份额约35%，位居全球第一；4）9月30日，Figure宣布退役F.02机器人舰队，相关资源将进一步投入F.03量产及F.04研发；5）9月30日，依托七腾机器人的技术与落地成果，行业首个面向工业场景的机器人应用级具身智能平台全新发布；6）10月2日，Boston Dynamics Atlas发布新一代灵巧手，进一步强化汽车制造等工业场景能力；7）10月8日，优必选与一汽-大众达成战略合作，双方将共同推进具身智能机器人在物流领域的应用场景开发及测试；10月9日，优必选与厦门建发达成战略合作，双方将成立合资子公司，计划到2030年销售不低于1万台优必选人形机器人；8）10月9日，比亚迪人形机器人外观专利公布；9）近日，七腾机器人牵头及参与的多项团体标准、行业标准正式发布，覆盖油气田安全智能防控、人形机器人、具身智能数据集、多模态大模型等多个方向。

　　我们构建的缺电指数本周表现： 1） 国内： 本周-2.29%， 近一月-11.12%， 2026年初至今+9.80%， 板块本周较申万汽零超额收益为-0.09%； 2） 国外： 本周-1.62%， 近一月-1.12%， 2026年初至今+36.32%。

　　国内缺电链指数池各细分方向本周排名： 【柴发&燃发】 -1.78%、 【SOFC】 -2.46%、 【燃气轮机】 -2.63%。

　　国内缺电指数池标的中， 本周表现前五名为： 【振华股份】 +5.12%、 【豪迈科技】 +2.99%、 【天润工业】 +2.53%、 【东方电气】 +2.00%、 【威孚高科】 +0.71%。

　　本周AIDC缺电产业大事： 1） 10月6日， 谷歌与Black Hills签署供电协议， 后者将为谷歌怀俄明州Cheyenne数据中心提供约2.7GW电源组合（含备用容量， 并非数据中心峰值负荷） ， 其中至多590MW为并网供电； 2） 10月6日， 谷歌与Constellation签署20年核电购电协议， 并签署15年能源供应协议；前者拟通过现有机组升级向PJM新增890MW核电容量， 后者覆盖PJM现有2.7GW发电容量； 3） 近日， 西门子能源与Dynamis达成合作，将供应119台燃气轮机核心机， 合计容量约1.7GW， 首批预计2027年交付； 4） OpenRouter于10月5日-10月10日周度Token用量达153T， 较年初增长2283.2%。

　　投资建议： 1） 零部件—寻找结构性机会： 优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司； 2） 机器人—寻找确定性机会： Optimus V3发布在即， 当前板块交易热度较低， 调整较多， 需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、 宇树、 智元等厂商的应用端落地； 3）缺电板块—长期逻辑不变： 优选柴发/燃发产业链核心环节标的。

　　汽零&机器人具体来看： 1） EPS维度推荐福耀玻璃、 敏实集团、 均胜电子、 星源卓镁， 关注新泉股份； 2） PE维度， 推荐拓普集团、 均胜电子、 双环传动、 敏实集团、 银轮股份、 飞龙股份， 关注亚普股份、 岱美股份。

　　AIDC缺电产业具体来看： 推荐潍柴动力、 银轮股份， 关注天润工业、 中原内配。

　　风险提示： 地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期