CPI、PPI点评报告：能源价格上涨，通胀率继续上行

　　要点

　　能源价格波动，CPI增速上行

　　能源价格波动，PPI增速上行

　　资源争夺叠加供需不匹配问题缓解，2026年价格增速或有上行

　　内容提要

　　2026年9月份，CPI同比增长0.9%，较前月上涨0.1个百分点，这主要受能源价格上涨推动，居民消费价格整体运行平稳，温和上涨。9月能源价格上涨明显，是推动CPI增速上行的主要因素。

　　2026年9月份，PPI同比增长5.0%，较前月上涨1.2个百分点，上游原材料价格上涨，尤其能源价格再次上涨，推动工业品价格增速继续上行。一方面，8月以来的美伊战争加剧，国际能源价格再次上涨；另一方面，促消费叠加整治反“反内卷”式竞争，耐用消费品价格增速明显上涨。

　　9月国际能源价格继续上涨，中国国内通胀率上行。具体各项数据间接反映出，本月经济结构调整继续，高技术产业继续快速增长，终端需求相对旺盛，价格增速继续上行。9月CPI中通信工具价格同比增长14.3%，较前月上涨3.7个百分点；PPI中计算机、通信和其他电子设备制造业价格同比增长5.8%，较前月上涨0.5个百分点。