德业股份-研报正文
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2026Q3业绩延续高增，户储及工商储业务拉动业绩增长
德业股份(605117)
事项：2026年10月15日，公司发布2026年前三季度业绩预增公告，预计前三季度实现归母净利润42.2-43.2亿元，同比增长79.81%-84.07%；实现扣非归母净利润39.5-40.6亿元，同比增长73.33%-78.16%。业绩增长主要得益于海外储能市场需求增长，公司持续完善全球渠道体系、优化产品竞争力，户用储能及工商业储能产品销售收入规模同比显著增长，带动公司整体经营业绩提升。
国信电新观点：公司2026年Q3业绩延续高增，考虑到汇兑及部分收入确认延后对盈利释放的影响，我们下调公司2026-2028年归母净利润预测至58.5/75.6/83.7亿元（原预测为64.6/75.8/85.3亿元），同比+84%/+29%/+11%，对应动态PE为15.6/12.0/10.9倍，维持“优于大市”评级。
风险提示：海外储能需求不及预期；电芯价格大幅波动；市场竞争加剧。
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