中银晨会聚焦
重点关注
【宏观经济】2026年金融街论坛学习体会陈琦朱启兵。主要政策利率即将换锚。贷款利率定价基准趋向多元化。进一步出台稳市举措。支持AI发展，推进AI应用。
【宏观经济】9月和三季度经济数据点评张晓娇朱启兵。9月经济数据中，固投累计同比增速和社零当月同比增速均好于万得一致预期，工业增加值当月同比增速符合万得一致预期且维持在相对较高水平。
【交通运输】交通运输行业周报王靖添。特斯拉展示新一代Roadster短时腾空及空中转向能力，为道路车辆利用立体空间提供了新的技术探索。特斯拉Roadster与通常定义的eVTOL飞行器具有差异性，但均为低空经济产业的关键载体，多元技术路线有助于推进低空经济迭代优化发展。中长期来看，低空经济发展形成的城市空中交通（UAM）商业价值有望成为万亿级市场。建议关注低空经济全产业链投资机遇。交通运输领域，推荐中信海直，建议关注曹操出行。
【有色金属】有色金属行业周报王靖添何贯嘉。美国9月CPI同比上涨3.7%、高于预期3.6%和前值3.4%，环比上涨0.6%，核心CPI同比2.6%超预期，能源价格为主要拉动，我们认为通胀环比再加速削弱了9月弱非农带来的降息乐观预期，实际利率与美元同步走强压制无息资产，贵金属短期转为交易通胀粘性，但单次数据尚不足以确认加息周期重启。智利两大铜矿劳资风险一周内先后解除，Escondida停工未实际发生、Centinela罢工结束，我们认为全球最大铜矿与核心矿山同时告急的极端情景快速化解，前期计入价格的供给扰动溢价面临集中回吐。商务部10月15日表示愿继续为对欧稀土出口许可审批提供便利，我们认为该表态是中欧经贸16项共识的执行延续，向欧洲磁材供应链传递审批节奏可预期信号，四季度补库与长单谈判有望正常推进，11月10日中美白吉隆坡磋商暂停期到期仍需关注。
【房地产】房地产行业2026年1-9月统计局数据点评夏亦丰许佳璐。国家统计局发布2026年1-9月份全国房地产开发投资和销售情况。9月商品房销售面积6603万平，同比增速-20.7%（前值：-14.8%）；开发投资金额5385亿元，同比增速-26.3%（前值：-25.5%）；新开工面积4137万平，同比增速-25.6%（前值：-30.9%）。
【房地产】房地产行业2026年9月70个大中城市房价数据点评夏亦丰许佳璐。国家统计局发布2026年9月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。70大中城市新房价格环比下降0.1%；二手房价格环比下降0.3%。
