晨会纪要
宏观策略
宏观深度报告20261020：基于宏观微观的权益月度择时模型
我们对比因子打分、因子回归、事件冲击和美林时钟四类常见模型后，选择逻辑透明、对样本依赖较小的因子打分模型。五大维度、12个指标：模型从基本面（经济、货币、信用）、资金面（杠杆、期货、期权）、国际面（利差、汇率）、估值面（ERP）和技术面五个维度选取12个指标，每个指标给出+1或-1的信号，五个维度的权重分别为30%、30%、20%、10%和10%，综合评分区间为-10至+10分。指标筛选兼顾逻辑与定量：每个入选指标既要有清晰的经济学逻辑，又要在训练集中满足胜率高于50%、超额收益尽量高的要求；信号规则只与上月值、近3个月均值或历史分位数比较，不针对单个指标优化参数，以降低过拟合风险。
固收金工
固收点评20261019：申菱转债：数据中心温控与液冷解决方案主要供应商
我们预计申菱转债上市首日价格在100.14~111.16元之间，网上中签率为0.0032%。
固收点评20261019：中科转债：国内绿热利用领先的垃圾焚烧发电运营商
我们预计中科转债上市首日价格在124.28~138.20元之间，我们预计中签率为0.0031%。
固收周报20261018：30年期国债收益率突破式下行后，如何看待后续走势？（2026年第39期）
后续行情重心将从政策预期博弈转向基本面验证，重点跟踪金融街论坛政策表述与高频经济数据，观察稳增长政策落地后的实际修复效果，若基本面未见明确改善，债市底部支撑仍存。
固收周报20261018：转债维持防御思维，关注核心资产
全球资产在能源供给冲击与AI资本开支风险的双重扰动下延续分化，市场定价重心逐步从通胀与货币政策预期转向科技产业融资链条的可持续性。当前转债市场仍应以控制组合回撤、优化持仓结构为主，短期交易性修复与中期配置机会需要区别对待。
固收点评20261017：绿色债券周度数据跟踪（20261012-20261016）
一级市场发行情况：本周（20261012-20261016）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券28只，合计发行规模约389.06亿元，较9月28日-10月9日增加了375.83亿元。二级市场成交情况：本周（20261012-20261016）绿色债券周成交额合计746.83亿元，较9月28日-10月9日增加303.93亿元。
固收点评20261017：二级资本债周度数据跟踪（20261012-20261016）
一级市场发行情况：本周（20261012-20261016）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债4只，发行规模为920.00亿元。
