中银晨会聚焦

　　重点关注

　　【电子】歌尔股份*苏凌瑶。 公司发布 2024 年年报，全年营收同比微增，但归母净利润大幅增长，主要各项业务的毛利率均出现提升。展望未来， AI/AR眼镜产业有望在 AI 技术驱动下快速增长，公司布局充分，有望深度受益。

　　【电子】 蓝思科技*苏凌瑶。 公司发布 2024 年年报，营收/归母净利润均实现较快增长。公司产业链垂直整合取得有效成果， 在“消费电子+智能汽车+人形机器人”的多轮驱动战略指引下，新增长点多。

　　【石油石化】 中国石化*徐中良。 2024 年公司实现营业收入 30,745.62 亿元，同比降低 4.29%；归母净利润 503.13 亿元，同比降低 16.79%。 2024 年四季度单季，公司实现营业收入 7,080.21 亿元，同比减少 4.61%；实现归母净利润 60.66 亿元，同比减少 19.09%。 2024 年年度每股合计派息为 0.29 元（含税） ，股利支付率为 69.06%,分红比例达到 73.3%。

　　【石油石化】 中国海油*徐中良。 2024 年公司实现营业收入 4205.06 亿元，同比增加 0.94%；归母净利润 1379.36 亿元，同比增加 11.38%。其中，四季度实现营收 944.82 亿元，同比下降 13.94%，环比下降 4.81%， 归母净利润212.77 亿元，同比下降 18.78%，环比下降 42.38%